界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
剛剛完成“蛇吞象”式收購(gòu)的新巨豐（301296.SZ）在登陸創(chuàng)業(yè)板滿一年后迎來(lái)巨量解禁，解禁數(shù)量占總股本的比例接近五成，長(zhǎng)期處于“破發(fā)”的股價(jià)再次創(chuàng)下上市以來(lái)的新低。
10月10日晚間，新巨豐發(fā)布關(guān)于部分首次公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行限售股份上市流通的提示性公告，本次解除限售股東戶數(shù)共計(jì)14戶，解除限售股份的數(shù)量約為2.09億股，占總股本的比例為49.6856%，限售期為自公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起12個(gè)月，上市流通日為10月12日。
界面新聞注意到，以新巨豐10月10日的收盤價(jià)14.70元計(jì)算，此次解禁的市值高達(dá)30.72億元。在此背景下，10月11日新巨豐股價(jià)大跌6.80%，10月12日盤中刷出13.23元/股的新低，自上市以來(lái)長(zhǎng)期處于18.19元/股的發(fā)行價(jià)之下。
面對(duì)即將來(lái)臨的巨量解禁，不止一名投資者在互動(dòng)易平臺(tái)提出“質(zhì)疑”，在當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)“破發(fā)”的情況下，此番操作是否違反減持新規(guī)？
對(duì)此新巨豐回應(yīng)稱，“公司相關(guān)股東將按照相關(guān)法律法規(guī)要求進(jìn)行減持，截至目前未發(fā)生任何違規(guī)情況。公司也將持續(xù)關(guān)注其減持情況并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”
具體從此次解禁涉及的14戶股東來(lái)看，其中包括新巨豐第二大股東BLACK RIVER FOOD 2 PTE. LTD（下稱“BRF”）、第三大股東青島海絲創(chuàng)新股權(quán)投資基金企業(yè)（有限合伙）、第四大股東北京厚生投資管理中心（有限合伙）－蘇州厚齊股權(quán)投資中心（有限合伙）等。
也就是說(shuō)，在新巨豐前十大股東中，除了控股股東北京京巨豐能源控制設(shè)備有限公司（持股22.56%）、內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（持股4.08%，承諾限售期36個(gè)月）、西藏誠(chéng)融信創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（持股7.65%，實(shí)控人系新巨豐實(shí)控人之一袁訓(xùn)軍）外，其余前十大股東均在此次解除限售的范圍內(nèi)。
需要關(guān)注的是，新巨豐的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)一直與伊利深度綁定。2015年，伊利通過(guò)增資持有新巨豐20%的股權(quán)，后經(jīng)其他股東增資稀釋，伊利持有新巨豐18%的股份。
2019年至2021年，新巨豐對(duì)伊利的銷售額分別為6.80億元、7.11億元和8.68億元，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別高達(dá)73.13%、70.77%和70.29%。
或?yàn)橐?guī)避關(guān)聯(lián)交易，2019年10月，伊利將其持有的新巨豐10.26%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州厚齊，將其持有的新巨豐2.94%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給BRF，截至股說(shuō)明書(shū)簽署日，伊利持有新巨豐4.80%股權(quán)。
據(jù)悉，BRF目前是新巨豐第二大股東，該公司成立于2015年1月，注冊(cè)地址為新加坡，主營(yíng)業(yè)務(wù)為“資產(chǎn)管理-私募股權(quán)投資”。經(jīng)過(guò)一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，由于伊利持有新巨豐的股權(quán)比例低于5%，根據(jù)規(guī)定，在其股權(quán)轉(zhuǎn)讓12個(gè)月后雙方將不再構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
公開(kāi)資料顯示，新巨豐成立于2007年，專業(yè)從事生產(chǎn)液體食品無(wú)菌包裝材料，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多能夠規(guī)模化生產(chǎn)無(wú)菌包裝的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于伊利等國(guó)內(nèi)乳企。2022年9月2日，新巨豐登陸創(chuàng)業(yè)板上市，成為內(nèi)資控股的第一大無(wú)菌包裝材料供應(yīng)商。
值得一提的是，就在新巨豐宣布解禁的前一天，10月9日晚間，公司發(fā)布公告稱已完成對(duì)紛美包裝（00468.HK）28.22%股權(quán)的收購(gòu)，交易總對(duì)價(jià)9.98億港元（現(xiàn)約合人民幣9.31億元）已完成支付。
對(duì)于這一“蛇吞象”式的收購(gòu)，新巨豐表示，通過(guò)本次投資，公司將與紛美包裝開(kāi)展合作交流，對(duì)推進(jìn)公司完善產(chǎn)品種類和市場(chǎng)布局有一定積極作用。
財(cái)通證券研報(bào)分析認(rèn)為，“新巨豐是伊利的第一大國(guó)產(chǎn)無(wú)菌包裝供應(yīng)商，而紛美是蒙牛的第一大國(guó)產(chǎn)無(wú)菌包裝供應(yīng)商，雙方有望打通國(guó)內(nèi)排名前二的乳企客戶資源，使得無(wú)菌包裝國(guó)產(chǎn)化替代陣營(yíng)的實(shí)力更加強(qiáng)大，面對(duì)海外巨頭形成更有利的競(jìng)爭(zhēng)格局。”
另?yè)?jù)無(wú)菌包裝行業(yè)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞表示，新巨豐“入主”紛美，有望改變國(guó)內(nèi)無(wú)菌包裝行業(yè)市場(chǎng)格局，加之公司產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張，外資在國(guó)內(nèi)無(wú)菌包裝行業(yè)的占比有望進(jìn)一步降低，由外資主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步下降。不僅如此，紛美包裝境外銷售占比在三成左右，借助紛美在海外建立的生產(chǎn)和銷售資源，有利于本土企業(yè)出海競(jìng)爭(zhēng)。
盡管此番收購(gòu)一波三折最終“靴子落地”，但在首發(fā)限售股巨量解禁的背景下，二級(jí)市場(chǎng)似乎對(duì)此并不買賬。
縱觀新巨豐登陸創(chuàng)業(yè)板一年多來(lái)的表現(xiàn)，公司股價(jià)“出道即巔峰”，上市首日觸及22.03元/股的高點(diǎn)，但自此便一蹶不振，長(zhǎng)期處于“破發(fā)”狀態(tài)。