界面新聞記者 | 于浩

10月26日，在由界面新聞主辦的2023REAL科技大會上，銀杏谷資本創始人、總裁陳向明發表了題為《科技投資的思考和實踐》的主題演講。作為關注早期科技投資的投資人，陳向明表達了對以數據作為關鍵要素的新經濟體的認可與期待。 

在他看來，人工智能推動了第四次工業革命，催生了以數據為關鍵要素的經濟體，算力、算法、數據共同構成了數字經濟時代的底層要素。受資源存量限制，以石油為關鍵要素的傳統經濟增速會不斷降低，而以數據為關鍵要素的數字經濟則會保持高速增長。

陳向明認為，在數字經濟時代，國家經濟體的競爭會由能源依賴轉變為算力依賴；同時，數字經濟下的企業估值體系也將迎來新變化，事實上如英偉達、特斯拉的市值增長已是典型案例。

在時代變革的大背景下，陳向明指出銀杏谷資本選擇將科技與創新作為投資的第一性原理。他將科技成果轉化的過程拆分為科學發現、從成果到產品、從產品到產業三個環節。各個環節所需的人才種類都不同，因此投資機構的一項重要工作就是去補齊項目缺失的部分。

面對已經來臨的新變化，陳向明表示銀杏谷資本會將以數據為關鍵要素的產業視為重點，如L3以上智能駕駛、大模型、人形機器人、XR設備、半導體上下游供應鏈以及基于5、6G的空天產業等。

此外，他在演講中提及，另一個值得關注的投資重點是“連接”。“數字經濟里存在著連接帶來的價值，很多與連接相關的領域會發展出新的產業。”陳向明強調，未來圍繞摩爾定律的討論也會逐漸轉移至香農定律。

由于可供判斷的信息較少，早期投資充斥著不確定性。陳向明也直言，要正確看待科技投資面臨的風險，把高損耗率視作科技投資公司盈利模型的一部分。“一個投資公司，特別強調成功率的時候，你就沒有站在炮火紛飛的最前線。”他說。

至于如何提升項目線索質量、判斷力和投后賦能能力，陳向明給出的答案是搭建生態。他表示銀杏谷資本會旗幟鮮明地聚焦投資八類人才，其中既包含大學老師及科研院所骨干、互聯網大廠高管等科學、產業前沿人才，也包含充滿夢想、有潛力改變世界的年輕人。

“新經濟體很多時候都還只是‘小荷才露尖尖角’，作為投資公司必須探索出匹配新經濟的投資模式。在科學的前沿成為偉大的投資公司，也是個很好的選擇。”陳向明說。