界面新聞記者 | 藍麗琦
軟體家居頭部企業敏華控股（1999.HK）于11月15日晚公布了2023年中期業績。
公告顯示，2023年4月至9月（即第二、第三季度）敏華控股實現收入89.37億港元，同比下滑3.8%；公司權益擁有人應占凈利潤（歸母凈利潤）約11.36億港元，同比增長約4%。
按照最新的港元匯率測算，敏華控股第二、第三季度總營收約為83億元人民幣；歸母凈利潤約為10億元人民幣。
作為均以沙發為主的軟體家居企業，敏華控股和另一龍頭顧家家居（603816.SH）的業務分布具有相似性。從香港起家的敏華同樣是內外銷“兩條腿走路”，在國內的品牌以“芝華仕”沙發為主，也是較早打入智能沙發市場的品牌。
從最新的業績來看，敏華控股營收中來自中國市場占比接近七成，海外市場占比不到三成。顧家的外銷占比已經超過四成。
敏華控股在2021年4月至2022年3月的完整財年中，總營收達到197.82億人民幣，已經反超顧家。但受多方因素影響，在最新一期的完整年報業績中，敏華的營收回落至159.89億人民幣，下滑近兩成，無緣成為軟體家居行業第一。
北美市場收入下滑兩成
敏華控股公布的業績中，從地區分布來看，中國內地及香港地區貢獻收入55.76億元，占總營收比例67.73%；北美市場收入18.72億元，占總營收比例22.74%；歐洲市場收入5.04億元，占總營收比例6.12%。
針對中國市場，敏華控股表示，在房地產低迷和市場相對弱需求的環境中，中國市場收入仍增長超過10%（按人民幣口徑）。
其中，中國市場的主營業務（不包含房地產、商場物業及其他業務收入）收入約60.05億港元，同比增長5.1%；沙發銷量增長約27.6%，從約41.9萬套增長至約53.5萬套。
對于今年中國市場的銷售渠道，敏華控股表示，偏重開拓下沉市場門店，以及新增一、二線城市性價比系列。
截止今年9月，敏華控股在中國市場內已有6888間品牌專賣店，在報告期內專賣店數量增加417間。這一期間，敏華控股的關店率約7.3%。在家居行業，公布關店率的企業并不多。
從敏華控股的營收構成來說，中國市場的逆勢增長彌補了海外市場的不足。
在這一份最新的業績中，敏華控股北美地區收入下滑了20.54%，歐洲地區小幅增長了0.25%。需要注意的是，在上一份截止2023年3月為止一年的業績里，北美地區收入下滑了26.09%，歐洲地區收入下滑27.27%。
總體上來看，北美地區延續了下滑態勢，而歐洲地區則是止跌但沒有回暖。
敏華控股在財報中表示，北美收入下滑主要是在報告期內公司沒有向客戶收取海運附加費。因此，所以剔除海運附加費影響，北美市場收入僅下降約5.4%。
至于為什么取消收取這一成本極高的附加費用，敏華控股沒有多加說明。
曾重金聘請年薪1500萬元的職業經理人，為家居行業第一
在可以查詢到的資料中，敏華的創始人黃敏利出生于福建泉州。
上世紀1980年代，還未成年的黃敏利就隨著“下海經商”的浪潮來到香港進廠打工，不到20歲就成為了工廠經理。隨后在不同行業的工廠輾轉，到了1992年，黃敏利正式與合伙人共同創辦敏華沙發。三年后合伙人退出。
借助香港的市場機遇以及國際視野，敏華控股業績提升較快，也開始逐漸嘗試沙發外貿業務。
2005年，敏華控股赴新加坡交易所上市，成為新加坡主板上市的首家中國家具企業。2009年敏華控股從新加坡交易所退市。但黃敏利并沒有放棄資本化的道路。
2010年，敏華控股在香港聯交所主板掛牌上市，此后股價一路爬升，7年間暴漲7倍。
在公司治理方面，敏華控股也曾高薪聘請職業經理人。
2020年11月3日，敏華控股公告，聘任馮國華為公司執行董事及首席執行官CEO，為期三年，薪資為每年約人民幣1470萬元及董事酬金38萬港元。這一薪酬水平創下了家居行業的最高紀錄。
當時公告顯示，馮國華曾在上海家化（600315.SH）擔任獨立董事，在惠生工程（02236.HK）擔任獨立非執行董事。并且于2016年4月至2020年9月擔任微軟大中華地區的企業服務部總經理。
在馮國華之前，家居行業甚至沒有超過500萬年薪的職業經理人。顧家家居從美的集團挖來的職業經理人李東來年薪則在300萬人民幣以內。
彼時敏華控股在2019年進入百億人民幣的營收規模，為了繼續保持增長，黃敏華選擇重金聘請職業經理人。
但這次任命并未帶來業績上的明顯提升。2022年3月21日，任職不到一年半，敏華控股就宣布馮國華辭任公司執行董事及總裁，此后老板黃敏利親自擔任總裁。
直到今日，敏華控股也沒有新的CEO上任。也再沒有職業經理人能在敏華控股領取千萬以上年薪。
根據最新披露的數據，黃敏利和他的妻子許慧卿直接及間接持有敏華控股61.36%的股權，處于絕對控股地位。
敏華控股的董事會中，也具有家族企業氛圍。年近60歲的黃敏利不僅擔任公司總裁，也擔任董事會主席和執行董事，許慧卿擔任執行董事和副總裁，他們的女兒黃影影則擔任執行董事和首席品牌官。
受業績和整體家居行業市場行情的影響，敏華控股近一年來在資本市場的表現也并不好。最近一年，其股價最高曾到10港元/股，截止11月16日收盤，最新股價為5.5港元/股，一年來的跌幅約45%。