記者｜張喬遇

力合科創（002243.SZ）年報披露后，其股價一日大跌9.1%。3月29日早盤，該股股價小幅走低。

財報顯示，2023年，公司實現營業收入25.16億元，同比下滑3.90%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.29億元，同比下滑21.03%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.05億元，同比下滑29.65%。

毛利率下滑

公司業務跨度較大，主營業務為科技創新服務，包括科技創新運營業務（科技成果轉化服務）、投資孵化服務（通過直接投資、設立管理基金的方式，為企業提供服務，投資階段以天使期、初創期、成期為重點）、創新基地平臺業務（產業園區房產銷售、出租及運營），公司表示，目前A股市場還未有與該業務完全對標的公司。

2023年，力合科創創新基地平臺業務收入6.76億元，同比下滑5.56%，占營業收入的比重為26.87%；科技創新運營業務收入1.01億元，同比減少25.24%，占當期營業收入的比重為4.02%。

同時，公司子公司麗星科技還經營新材料產業，即化妝品、食品、保健品塑料包裝整體解決方案。子公司數云科際主要為新型智慧城市提供先進的政府級/企業級/項目級建筑數字化解決方案（下稱：數字經濟產業）。

2023年，公司新材料產業的營業收入為15.65億元，為占營業收入比重最高的業務，達到62.19%，但該業務收入較去年下滑5.37%；數字經濟產業報告期收入1.24億元，同比增長71.44%，占營業收入的比重為4.94%。

目前，力合科創面臨市場競爭及波動風險。其一，公司子公司麗星科技所在的塑料包裝行業準入門檻較低，市場充分競爭，隨著中國化妝品市場成為全世界最大的新興市場，國際國內化妝品塑料包裝企業快速成長，市場競爭也面臨進一步加劇。

據海關總署數據，2023年塑料制品出口額1008.1億美元，同比下降3.9%，進口額171.9億美元，同比下降12.3%，貿易順差836.2億美元。公司曾在2023年11月的券商策略會上表示，今年公司出口訂單受到一定的影響，公司在努力克服海外需求下降的困難，積極開拓國內市場。已陸續為巨子生物、華熙生物、敷爾佳、百雀羚、藍月亮、云南白藥、湯臣倍健等優質民族品牌提供包裝整體解決方案。

其二，力合科創子公司數云科際在經濟不確定增大的宏觀環境下，客戶回款節奏及合同承諾指標均面臨一定風險。其三，公司投資孵化企業受二級市場股價的影響，公允價值變動損益會有所波動；四是公司投資孵化的初創企業融資難度加大，公司需進一步加大投后賦能力度。

報告期，公司毛利率大幅下滑。創新基地平臺服務毛利率為31.02%，在上年毛利率下滑的基礎上再次減少12.28個百分點，科技創新運營服務毛利率59.54%，比上年同期大降23.25個百分點；新材料產業毛利率為20.34%，較上年同期減少0.26個百分點。

債務風險上升

財報顯示，力合科創資產負債率從2022年的49.31%增加到2023年的52.70%，公司經營活動產生的現金流量凈額仍持續為負，為-3.17億元，流動性和短期償債能力面臨一定壓力。

債務融資方面，力合科創在2022年發行了公司債券（第一期），債券簡稱為“22力合01”，債券代碼為149873，發行日期為2022年4月12日至2022年4月14日，到期日為2027年4月14日，債券余額為7億元，票面利率為3.50%。

力合科創還計劃公開發行公司債券、中期票據和超短期融資券進行融資，在2023年6月通過了《關于擬公開發行公司債券、中期票據和超短期融資的議案》，擬發行金額不超過20億元（含20億元），債券期限不超過3年（含三年）。這一計劃實施將進一步增加公司的債務規模。

此外，力合科創及其子公司2023年進行了多項擔保活動，包括為入園企業提供階段性擔保、為子公司向銀行申請授信額度提供擔保等。

截至2023年末，公司及其子公司實際對外擔保余額合計（不包括對子公司的擔保）3.51億元，對子公司擔保實際擔保余額合計8.57億元，實際擔保總額合計12.08億元，占公司凈資產的比例為16.89%。特別是，公司直接或間接為資產負債率超過70%的被擔保對象提供的債務擔保余額為2.46億元，這可能會增加公司的或有負債風險。

在短期和長期借款方面，截至2023年末，公司短期借款余額2.21億元，長期借款余額23.76億元。一年內到期的長期借款4.43億元，較年初增加201.36%。公司一年內到期的非流動負債余額5.37億元，較年初增加163.24%。

值得一提的是，公司全資子公司力合科創集團有限公司擬使用自籌資金為其控股子公司提供總額不超過7.70億元的財務資助。

界面新聞記者注意到，2020年2月10日，公司曾同意全資子公司力合科創集團有限公司在不影響正常生產經營的情況下，為滿足其下屬公司深圳力合報業大數據中心有限公司(簡稱“力合大數據”)的資金需求，以自有資金向其提供合計不超過人民幣5000萬元的財務資助，資金使用期限為2年，年借款利率4.75%，額度內可以循環使用。2022年3月24日，力合大數據因日常經營的資金需求，向力合科創集團有限公司申請將財務資助延期3年，年利率不變，額度內可以循環使用。

第三大股東精準減持至4.99%

報告期內，力合科創原第三大股東北京嘉實元泰投資中心（有限合伙）（下稱：嘉實元泰）減持公司股份。權益變動的原因系基于自身資金需求及因力合科創非公開發行股票致持股比例被稀釋。

據披露，嘉實元泰于2021年4月21日至2023年11月10日期間累計通過集中競價交易方式減持公司股份約4661.79萬股，占公司總股本的3.8508%；累計通過大宗交易的方式減持公司股份200萬股，占公司總股本的0.1652%；合計減持約4861.79萬股，占公司總股本的4.0160%。由于上述原因，嘉實元泰持有力合科創股份的比例由9.3721%精準減持至4.9999%，不再是公司持股5%以上股東。

根據中國證監會、深交所等相關規定，針對公司持股5%以下股東，其持股變動不需要履行告知及信息披露義務，首次增持達到5%以上情形除外。

報告期內，前十大股東新增黃杰、上海上國投資產管理有限公司和馮杰，而寧波漸寬創業投資合伙企業（有限合伙）、嘉興紅豆股權投資有限公司和深圳慈輝清管理中心（有限合伙）退出前十大股東名單。