文|斑馬消費 范建
最近兩個月，鵬都農牧的股價稍有波動，公司上下和所有投資者的神經瞬間緊繃。
在1元這個生死線上，公司已開展了多次拉鋸式保衛戰。
投資者對公司的預期嚴重不足，回購、增持等各種手段都用上了，仍于事無補。
如不能盡快改善業績，鵬都農牧的1元保衛戰，勢必變成一場持久戰。
1元保衛戰
去年至今，不太好的預期，始終籠罩在鵬都農牧（002505.SZ）的頭頂。
今年以來，公司股價一直處于歷史低位，且持續下行。甚至，屢屢觸及1元生死線，“1元保衛戰”成為了公司當前最緊迫的戰事。
4月19日，鵬都農牧下跌2.94%，收于0.99元/股，首次跌破1元，不免公司上下一陣膽寒。
度過一個難熬的周末，周一，公司股價上下波動，終以微漲收盤，1.01元的收盤價，讓公司獲得了喘息之機。
然而，隨后的4月23日-25日，股價再度連續大跌，被死死按在了生死線以下。直到26日和27日，連續兩個漲停，才將土已埋到腳踝的鵬都農牧，將葬坑中救了出來。
過了大概半個月稍微安穩一點的日子，鵬都農牧的神經再度緊繃，連續幾個交易日的大跌之后，5月15日，收盤價再次來到0.99元。17日，大漲5.15%，收于1.02元/股，收復失地。
懸著的心沒有放下幾天，5月23日，鵬都農牧股價又一次跌破1元，次日，市場還用一個跌停，給了公司一頓暴擊，當天收于0.88元/股。戰場的形勢，對鵬都農牧越來越不利。這一次，鵬都農牧被壓制了長達7個交易日，直到6月3日，股價收于1.03元，才再次從戰壕里探出頭來。
也就是探了一下頭。6月4日、5日，鵬都農牧股價再一次跌到1元以下，風險如影隨行。
公司很早就嗅到了危險的氣息。今年2月6日，董事會通過決議，以5000萬元-1億元資金，不超過2.13元/股，進行股份回購。
在這緊急關頭，鵬都農牧的回購動作很快。2月29日首次實施，到4月30日就完成了5000萬元回購任務，最高成交價1.37元/股，最低0.93元/股。可是，這一批“彈藥”打出去，并沒有左右戰局的走勢。
5月28日，公司重新招募了一批“敢死隊員”。董事長田翊領銜，率7名董事、高管計劃增持，他們中的絕大多數，在今年3月剛剛就任。這些高管們，計劃在未來6個月里，合計出資350萬元-700萬元增持。錢不多，只能算是一種態度吧。
同一天，控股股東鵬欣集團及其一致行動人鵬欣農投、西藏厚康、西藏和匯，也出臺了“救市”計劃，擬在5個月內增持鵬都農牧1%-2%股份。
話音剛落。5月30日、31日，西藏和匯就連續出手，累計增持了1.31%股權。盡管已達到了增持計劃的下線，但是，鵬欣集團并沒有就此收手的意思。畢竟，戰場的形勢仍不明朗。
業績重度承壓
鵬都農牧原名大康牧業，于2010年登陸深交所主板，為國內較早上市的生豬養殖企業。
然而，上市兩年，公司就遭遇市場環境突變，生豬價格劇烈波動，原材料價格上漲，2012年，陷入經營困境。
這時，實際控制人陳黎明，提議通過引入戰略投資者并募集資金，來挽救危局。
2014年4月，公司非公開發行股票完成，控股股東和實際控制人由陳黎明變為鵬欣集團和姜照柏。
姜照柏入主之后，志不在養豬，而是牛、羊、乳制品，以及更廣闊的海外市場。
短短兩三年間，展開了一系列收購。擁有了安徽渦陽的肉羊養殖場、新西蘭的牧場。2016年，公司還曾籌劃聯合澳洲投資方，以3.70億澳元，收購澳洲最大的私有土地擁有者Kidman 公司，拿下總面積達101411平方公里（相當于浙江省）的巨型肉牛養殖基地。
這宗交易，由于受到重重阻礙而告吹。
隨即，公司轉道巴西，于2016年和2017年，相繼完成了對當地糧食貿易商Fiagril和Bela的收購。
經過一系列并購，公司退出生豬養殖業務，確立了在全球范圍內通過兼并收購，快速掌控農業和食品資源，并對接國內市場的戰略定位。
當前，鵬都農牧運營糧食貿易、肉牛、肉羊、乳品生產等業務板塊。
糧食貿易是公司最核心的收入來源，2023年，以糧食貿易為主的大宗貿易實現收入168.42億元，占比公司總收入的96.52%。該業務集中在巴西，由Bela和Fiagril兩個境外子公司實施。這兩家公司是巴西主要的農資銷售平臺，在當地分別擁有57家和12家零售店。
根據當地實際情況，鵬都農牧在巴西居然演變出了“以物易物”的貿易方式。當地農戶在播種季缺少資金購買農資，且融資能力有限。公司就給農戶賒銷農資，等到收獲季，農戶用玉米、大豆等農產品連本帶利償還。隨后，公司再將這些換來的農產品賣給下游，變成資金。
肉牛業務則是通過引入境外架子牛到國內，經過育肥、屠宰之后，國內銷售。
子公司安欣牧業，承載公司肉羊業務板塊，目前存欄湖羊超過32萬頭，是國家肉羊核心育種場五家企業之一。
乳制品板塊主要在新西蘭，公司在當地擁有16個牧場，并托管了控股股東鵬欣集團的13個牧場。
乍一看，鵬都農牧規模龐大，且國際化程度高，但公司業績表現始終不盡如人意。
2023年，受需求下滑、牛羊肉價格下跌，飼料價格上漲，飼養成本增加以及境外融資成本大增等因素綜合影響，公司一舉巨虧9.35億元。公司上市十多年，累計也沒賺到過這么多錢。
今年以來，公司繼續遭受重壓。一季度，營業收入同比下降28.23%，虧損1.61億元，虧損額同比大增194.66%。
如果不能盡快扭轉業績頹勢，鵬都農牧的“1元保衛戰”，還要耗費更多的時間、精力和資源。