界面新聞記者 | 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

截至7月2日，A股市場連續反彈，已接近3000點關口。此前，自5月下旬以來，各大股指呈現不同程度的連續下跌。

回顧整個6月，A股市場走勢低迷。上證指數跌3.87%。創業板指大幅下滑6.74%，深證成指亦下跌5.51%。

申萬一級行業方面，6月僅有3個行業上漲，28個行業下跌。電子和通信行業成為少數亮點，其中電子行業在6月內實現了3.19%的漲幅，通信行業緊隨其后，漲幅為2.92%。相比之下，多數行業則陷入了不同程度的下跌之中。特別是房地產、綜合、社會服務等行業，跌幅居前。其中，綜合行業在6月內累計下跌達到14.74%，房地產行業和社會服務行業的跌幅也分別達到了13.47%和12.61%。

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界面智庫旗下的界面商學院自2021年7月以來建立流動性指數模型對未來半個月的A股核心指數走勢做出預測，主要通過價量結合的方式測算個股、板塊及指數的流動性，并不斷在權重、樣本庫等方面對模型進行優化。2022年，界面商學院還對流動性指數的兩類加權模型進行融合，優勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數，并滾動結合上年數據對各項參數進行優化調整。

在上期6月下半月（6月18日至6月28日）預測文章中，我們預測上證指數存在反彈動能，指數運行趨于穩定，創業板指指數走勢弱于上證指數。實際走勢反映，上述區間上證指數下跌1.61%，在觸底后呈連續反彈，圍繞3000點震蕩。創業板指下跌6.80%，創業板走勢顯著弱于創業板，實際結果與預測基本吻合。

對于7月上半月（7月3日至7月15日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數后移15個交易日作為上證指數變動預測的依據，可以看到后移的流動性指數與上證指數的吻合度相對較高。

上圖中，深藍色實線為上證指數各交易日實際值，紅色虛線為上證指數預測值。測算結果顯示，7月上半月（7月3日至7月15日），上證指數仍存在一定的下行空間，投資需保持謹慎。

同時通過計算，我們將重置后創業板指流動性指數后移15個交易日作為創業板指變動預測的依據。

上圖中，深藍色實線為創業板指各交易日實際值，紅色虛線為創業板指預測值。測算結果顯示，7月上半月（7月3日至7月15日）預測區間內，創業板指指數走勢相較上證指數趨于平穩。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發，我們做出如下提示：

1）巴勒斯坦加沙地帶衛生部門7月1日發表聲明稱，自去年新一輪巴以沖突爆發以來，以軍在加沙地帶的軍事行動已導致3.79萬名巴勒斯坦人死亡，超過8.7萬人受傷。此次沖突引發了市場對石油供應的擔憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風險偏好降低，戰事升級權益市場將持續受到負面影響。

2）6月26日，北京跟進了央行等部門聯合推出的房地產“517新政”，至此，四大一線城市已全部落地救市政策。未來利好政策公布有助于穩定市場情緒。

3）6月28日，美國公布5月核心PCE物價指數年率錄得2.6%，為2021年3月以來最小增幅，通脹回落下降息預期增強。若后續美聯儲降息行動加速，將對權益市場估值形成支撐。

（本文內容僅供參考，不構成任何投資建議）