維爾利（300190.SZ）2024年7月5日發布消息稱，2024年7月4日維爾利接受北京高熵資產管理有限公司等機構調研，董事會秘書：楊剛參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

鄧浩、鐘誠、韓佳運/北京高熵資產管理有限公司；何子卿/上海國際信托有限公司。

調研主要內容：

1、公司近幾年環保工程營收波動原因？

回復：近兩年公司工程業務營業收入下滑的原因主要包括市政公用領域的投資減少，我們作為解決方案供應商，由于前端投資減少，每年的新增訂單下滑，相應導致收入下降。未來公司對于工程項目公司也將主動篩選毛利水平良好，或支付條件較好的項目。面對工程類業務營收下降對公司收入帶來的影響，公司也在不斷擴大運營項目規模，倚靠運營項目為公司帶來收入增長。

自 2019 年至 2023 年，公司運營項目的收入連續 5 年增長，2023年度公司運營項目產生的收入接近總收入的 50%。下一步，公司將依托自身運營經驗和技術優勢，充分挖掘龐大的存量工程客戶資源，以委托運營或提供售后的方式進一步擴大運營收入規模。

2、公司未來業務發展方向有哪些？

回復：公司于 2022 年形成新的戰略方向，將從環保工程服務商向資源化、能源化方向轉型，依托公司現有資源和渠道，開發生物天然氣、廢棄油脂深加工、一般工業廢棄物資源化方面業務。

3、除了下修，應對可轉債是否有其他解決方案？

回復：公司對于轉債事項也一直和投資者保持溝通。公司認為妥善解決轉債問題一方面要通過經營業績的改善與提升帶動股價提升，促進轉股。另一方面要做好資金籌措準備工作，公司目前也在通過多種渠道去籌措資金。資產處置方面公司也在推進包括固定資產、參控股的特許經營項目等快速變現。公司 2020年投資的湖南省建筑設計院集團股份有限公司目前已于新三板正式掛牌，后續公司退出也可實現一定的資金回流。上述工作客觀上仍舊需要一定時間，與此同時公司近期也與常州市國資股東就轉債事項進行了詳細溝通、交流。

4、公司生物天然氣業務的發展情況如何？

回復：公司專門設立了全資子公司開展生物天然氣業務。公司子公司杭能環境在沼氣行業深耕多年，公司依靠其技術優勢、項目積累，圍繞所有能產生沼氣的場景如垃圾焚燒項目、滲濾液項目、餐廚垃圾項目、農業廢棄物項目、工業厭氧等開發潛在生物天然氣項目。該類項目制成的生物天然氣可直輸城市燃氣管網，以現有產 2 萬方/天生物天然氣項目為例，按 3 元/方價格估計，年銷售額可達 2250 萬元。目前，同類項目在手訂單已形成一定規模。

5、應收賬款問題如何改善？

回復：公司今年成立了專門的應收賬款部門，對于三年以上的老舊應收賬款，公司也壓實到人，公司董事長也親自進行部分應收賬款的催收工作。并且從去年起公司增加了訴訟、仲裁等催收方式的使用頻率，也取得了一定效果。

6、是否有類似西安項目這種餐廚類項目未來的資產處置計劃？

回復：公司去年處置了子公司西安維爾利環保科技有限公司，獲得了一定的現金回流。去年 11 月《關于規范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》文件出臺后，進一步開放了民企對 PPP 項目及特許經營項目的的投資控股，與此同時對于央企國企來說可能會產生一定的項目收購、并購需求，一些具有區位優勢的餐廚、廚余類特許經營項目顯現出稀缺性。公司對于其他參控股的特許經營類項目也在推進處置工作，一方面可以盤活存量資產，另一方面也為轉債事項做資金籌劃準備。

7、銀行貸款利率水平如何，授信與貸款都正常嗎？

回復：公司銀行貸款綜合利率水平在同期 LPR 左右，目前公司的轉貸正常，授信通暢。

8、一般工業廢棄物資源化業務進展如何？

回復：目前，公司已在上海、無錫和常州布局、投運了三座RDF 工廠，合計生產 RDF21.6 萬噸、生物質顆粒 6 萬噸，滿產后產值可達 1.5 億元/年。其中，常州項目已與常州市新北區簽署14個智能化基礎收集設施的運營管理協議,在全區范圍內開展一般固體廢物集中收運并集中進行資源化生產。

9、新業務的市場需求和資金需求？

回復：除了生物天然氣業務，其他兩項業務所涉及到的投資金額較小。生物天然氣單個項目投資金額約為 2000 萬元左右，銀行認可項目產生的穩定現金流作為第一還款來源，可進行多個項目打包融資。生物天然氣制成后輸送城市管網，公司同時也在探索工業園區用氣以及與大型氣體供應商之間合作的模式。

10、公司是否考慮刪除可轉債轉股價不得低于每股凈資產的條款？

回復：公司進行了案例查詢以及相關咨詢。目前市場上暫無完成修改取消該條款的現行案例。公司披露的《創業板公開發行可轉換公司債券募集說明書》是經過證監會注冊的，若進行修改也需一定的流程，應投資者要求，具體的事項公司仍在做進一步探討和咨詢。

11、公司自己考慮回購可轉債嗎？

回復：公司回購轉債可以向市場表達對于自身債券價值的信心，公司也就此事項做了相關咨詢，經與法務部門討論，該事項于法律實質上仍然存在一定探討空間，但目前市場上沒有上市公司自行回購可轉債的案例。

12、匯恒環保的經營情況如何？

回復：公司子公司匯恒的業務范圍包括市政污水、園區廢水處理，其于 2019 年開始業務轉型，從市政類業務轉向工業類業務，匯恒目前開拓了酒廠廢水處理業務，至今，工程及運營訂單累計金額近三億元，已與貴州茅臺、四川郎酒、貴州安酒、史丹利中赤酒業、貴州金沙酒業等形成了合作，未來也會圍繞赤水河兩岸的酒廠廢水處理開展業務，不斷提升酒廠廢水處理領域市場份額。

13、公司與各省級環保平臺是否后續有合作？

回復：省級環保平臺更多的是發揮資金及地方政府支持方面的優勢，而公司可以提供技術支持，希望未來雙方可以在建設運營或者委托運營類項目上達成合作。