界面新聞記者 | 劉婷
美聯儲將在9月開啟降息窗口似乎已是板上釘釘，但是降息25個基點還是50個基點，市場分歧較大。
在上周五以前，投資者普遍預計美聯儲將在9月17日-18日的議息會議下調利率25個基點至5.00%-5.25%，但由于周五發布的就業數據大幅不及預期，導致情況出現逆轉，50個基點的降息幅度成為了市場主流。
截至美東時間8月8日05:50，芝加哥商品交易所的FedWatch數據顯示，9月降息50點的概率為70.5%，比一周前（8月1日）增加了48.5個百分點，降息25個基點的可能性為29.5%。
不同降息幅度預測值的背后，是機構對美國經濟前景的看法不同。押注50個基點降息幅度的分析師認為，美聯儲將更加看重動蕩的全球金融市場以及外界對美國經濟衰退的擔憂。而堅持25個基點常規降息幅度的分析師則強調，美國經濟衰退的信號仍不清晰，在此情況下，美聯儲貿然大幅降息的理由并不充分。
以下是界面新聞摘錄的部分機構觀點：
降息50個基點
摩根大通：經濟衰退預期幾乎肯定會導致美聯儲迅速放寬政策
摩根大通經濟學家周三在發給客戶的一份備忘錄中稱，美國或全球經濟衰退的實現幾乎肯定會導致美聯儲迅速放寬政策。隨著美國通脹壓力的下降，預計美聯儲將在9月和11月分別降息50個基點。
由于美國勞動力需求的削弱超出預期，并出現了裁員的早期跡象，摩根大通還略微提高了衰退預期，將美國經濟在今年年底前陷入衰退的概率從上個月的25%提高至35%。
高盛：美國勞動力市場狀況的疲弱程度超出預期
高盛在8月5日的報告中預測，美聯儲將在9月、11月和12月分別降息25個基點，但如果8月就業數據表現不佳，9月可能需要降息50個基點。
高盛認為，美國勞動力市場狀況的疲弱程度超出預期，7月報告中提到的就業增長放緩可能高估了基本趨勢的下滑。然而，如果8月就業報告同樣表現疲軟，并證實就業增長放緩，美聯儲在9月會議上可能會采取更激進的降息措施，即降息50個基點。
荷蘭國際集團（ING）：聯邦基金利率將在明年夏天回到3%左右
ING在周一全球股市經歷“黑色星期一”之際稱，傾向于美聯儲將在9月降息50個基點，后續將以25個基點的幅度繼續降息，聯邦基金利率將在明年夏天回到3%左右的中性水平。
近期的產出指標暗示美國經濟正在放緩，但并未崩潰。最新發布的7月ISM服務業指數超出市場預期，重回51.4的擴張區間，扭轉了此前4年來的最大萎縮頹勢。這削弱了經濟衰退的說法，支撐美聯儲沒有必要采取緊急行動的觀點。
雖然周一股市大跌，但是如果將時間線拉長至今年，會發現美股整體上仍然是上漲的。除非出現緊急的系統性風險，美聯儲沒有必要采取緊急降息這樣過于激進的措施。美聯儲確實可以稍微等待，觀察更多數據指標之后，然后再在9月中旬的會議上做出最終決定。
降息25個基點
匯豐中國：現有數據尚不足以判斷美國將不可避免地進入經濟衰退
匯豐中國在周二發布的一份報告中稱，盡管美聯儲在9月議息會議上調降50個基點的可能性正在增加，但匯豐維持調降25個基點的觀點。此外，美聯儲還將在11月和12月的議息會議上分別降息25個基點，今年累計降息幅度為75個基點。
匯豐指出，通脹放緩意味著美聯儲可以從過去40年最為激進的緊縮政策中松口氣，但是決定何時放松政策絕非易事。降息過快可能會導致已經放緩的通脹重新抬頭，而動作過慢則可能意味著經濟增長會承受更多的下行壓力。
從基本面來看，現有數據尚不足以判斷美國將不可避免地進入經濟衰退。未來幾周，將繼續密切關注首次申請失業救濟人數、勞動力市場整體狀況、經濟活動和通脹的最新數據。
東方金誠：貿然大幅降息可能被市場解讀為經濟硬著陸的悲觀信號
東方金誠研究發展部高級副總監白雪對界面新聞表示，預計美聯儲將在9月啟動首次降息，全年降息2次，即9月、12月各降息一次，累計降息幅度為50個基點。
白雪表示，出現當前市場預期的9月單次降息50個基點的可能性很小。原因在于：就降息幅度而言，降息50個基點屬于超常規降息，往往在經濟發生衰退風險，或金融市場爆發流動性危機時才會采取超常規降息操作。而僅憑7月非農報告，完全無法支撐美聯儲做出在9月降息50個基點這一重大決策。
總體來看，近期美國就業市場雖處于連續降溫進程，但仍處于相對正常的降溫節奏，絕對水平并不弱。貿然大幅降息不僅可能被市場解讀為經濟硬著陸的悲觀信號，還有引發通脹再次上行的風險。因此，美聯儲并沒有超常規大幅降息的動機和必要性。
標普全球：勞動力市場正常化而非經濟即將陷入衰退
標普全球周二更新預測稱，預計美聯儲將在9月份降息25個基點，年內累積降息50個基點，明年將再降100個基點。
標普認為，就業市場降溫加上通脹取得進展，足以讓美聯儲開始放松限制性貨幣政策。但是美聯儲將穩步、有間隔地進行一系列降息操作，這將幫助美國經濟實現軟著陸。同時，標普將美國勞動力市場的放緩歸因于正常化，而不是經濟即將陷入衰退。