界面新聞記者 | 盧奕貝

界面新聞編輯 | 許悅

10月24日晚間，絕味食品(603517.SH)發布2024年三季報。今年前三季度，公司實現營收50.15億元，同比下降10.95%；歸母凈利潤4.38億元，同比增長12.53%。

具體到剛剛過去的第三季度，公司單季度主營收入16.75億元，同比下降13.29%；單季度歸母凈利潤1.43億元，同比下降3.33%。

絕味食品不斷收縮的門店規模為公司營收帶來持續影響。

鹵味行業的收入大部分來自于線下門店，但今年上半年，絕味食品的門店數量減少了近1000家。其半年報披露，絕味在中國大陸地區門店總數為14969家，而在2023年底，其門店數量為15950家。并且其門店數量還在繼續減少。窄門餐飲數據顯示，截至10月7日，絕味鴨脖在營門店數量為12864家。

在產品方面，絕味食品主要收入來源是鮮貨類產品，占比達78.82%，在第三季度實現營收12.56億元，同比下降16%。方正證券的研報顯示，鮮貨類產品受門店端持續調整以及外部消費環境影響壓力較大。

但令絕味頭痛的不僅是主營業務業績。

10月21日晚間，絕味食品發布《關于上海證券交易所信息披露監管工作函的回復公告》（下稱《公告》），由于常年投資虧損，絕味食品再度被上交所要求披露投資相關數據。

2017年以來，絕味食品通過其全資子公司深圳網聚，與番茄資本、新希望等合資投資，圍繞鹵味、調味品、供應鏈等相關產業等進行布局，構筑了一個龐大的投資版圖，其中包括和府撈面、千味央廚、幺麻子、盛香亭等明星消費品牌。

但這家公司大部分的對外投資都成為了拖累。

在上交所的問詢中提到，2017年至今，公司投資活動現金流量凈額持續為負，投資活動未產生資金凈流入。

2022年-2024年上半年，公司投資支付的現金分別為8.80億元、24.22億元和10.63億元，投資收益分別為-9421.85萬元、-1.16億元和-325.20萬元。合計虧損2.13億元。

在對外投資中，絕味食品投資的標的主要為鹵味、輕餐飲、調味品、產業鏈上下游4類。

其中，鹵味包括休閑鹵味、餐桌鹵味；輕餐飲著重考慮供應鏈協同效應，品類上偏向于米面烘焙等剛需類；調味品由于在下游鹵味和輕餐飲等餐飲賽道中具有廣泛應用，著重特色味型調味品；產業鏈上下游方面主要涉及原材料、中央廚房、供應鏈、冷鏈運輸等，能與絕味食品及被投企業形成良好協同效應。

只可惜，目前絕味食品對鹵味賽道的投資期待沒有兌現。

絕味食品在2023年投資了5個項目，投資標的關聯品牌包括吉祥餛飩、夸父炸串、廖記棒棒雞、吉香居和帝煌烤鹵，其中僅有帝煌烤鹵所屬的贛肴食品實現當年盈利，在2023年確認投資收益約71萬元。

2024上半年，絕味投資了江蘇滿貫、長沙拿云，兩家企業關聯品牌分別為阿滿百香雞和盛香亭，也均出現虧損，2024半年度確認的投資收益分別為-401.83萬元、-387.63萬元。

截至2024年6月30日，絕味食品主要對外投資標的賬面價值合計約26.5億元，覆蓋28個項目。其中，存在投資收回風險的投資項目有6個，賬面價值1.07億元。

絕味食品也對其投資必要性作出了解釋，稱近年來傳統的休閑鹵味食品行業受到消費者需求變化的沖擊較大，行業整體閉店趨勢明顯。因而公司憑借自身對鹵味行業的了解布局餐桌鹵味賽道，以分散傳統休閑鹵味行業的經營和投資風險。

在2023年報中絕味曾表示，連鎖經營行業展現出階段性、地區性以及結構性發展不均衡的特點，居民消費習慣更趨理性，行業加速洗牌。

Frost & Sullivan 和紅餐產業研究院的數據顯示，鹵制品行業增速明顯放緩，2024 年上半年，雖然原材料價格同比有所下降，但行業整體面臨嚴峻的經營壓力，龍頭企業也同樣經受生存考驗。

因而絕味也調整了自身的戰略。財報顯示，今年上半年，公司堅持“深耕鴨脖主業”的經營戰略，著重調整門店和加盟商結構。將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務，與加盟商共渡難關。

在種種壓力之下，絕味食品準備收縮投資，聚焦主業。

公告顯示，有投資風險的項目賬面價值占絕味食品總體投資賬面價值的4.04%，針對存在投資收回風險的項目，公司一方面指定或派駐投后管理團隊幫助被投企業改善運營效率，提升市場競爭力；另一方面，針對非鹵味相關的項目，公司積極尋找退出途徑，力爭減少投資損失。

與此同時，主業持續承壓的情況下，絕味食品的兩個鹵肉制品加工在建投資項目，進度頗為緩慢。面對上交所的問詢，絕味稱是行業整體需求減弱，公司決定審慎使用募集資金所致。