界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
11月20日晚間，供銷(xiāo)大集（000564.SZ）披露公告稱(chēng)，公司擬以現(xiàn)金約15.11億元收購(gòu)中國(guó)供銷(xiāo)商貿(mào)流通集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“供銷(xiāo)商貿(mào)集團(tuán)”）、湖南中升物貿(mào)投資有限公司及湖南睿隆商貿(mào)有限公司持有的北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“商業(yè)發(fā)展公司”）51%股權(quán)。
供銷(xiāo)大集表示，本次交易的交易對(duì)方之一供銷(xiāo)商貿(mào)集團(tuán)為公司控股股東北京中合農(nóng)信企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司的一致行動(dòng)人。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
公告顯示，商業(yè)發(fā)展公司主營(yíng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、商貿(mào)物流、大宗商品貿(mào)易三大業(yè)務(wù)，是中國(guó)供銷(xiāo)集團(tuán)有限公司旗下供銷(xiāo)商貿(mào)集團(tuán)的核心企業(yè)，是國(guó)內(nèi)單建式平急兩用、平戰(zhàn)結(jié)合人防工程開(kāi)發(fā)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)軍企業(yè)。
這是供銷(xiāo)大集“脫帽”后的第二樁收購(gòu)。此前在7月底，公司控股子公司湘中國(guó)際物流園收購(gòu)了新合作商貿(mào)連鎖集團(tuán)有限公司（退出）持有的婁底新合作商貿(mào)物流有限公司60%股權(quán)，收購(gòu)對(duì)價(jià)為1.81億元。
此次收購(gòu)標(biāo)的商業(yè)發(fā)展公司溢價(jià)率為93.83%。2023年至今年前8月，商業(yè)發(fā)展公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.3億元、2.55億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為865.76萬(wàn)元、975.70萬(wàn)元。資產(chǎn)總計(jì)分別為65.03億元、55.32億元；負(fù)債總計(jì)47.36億元、38.88億元。
值得一提的是，商業(yè)發(fā)展公司凈利潤(rùn)中包含較大比例的非經(jīng)常性損益。2023年和2024年 1-8月，標(biāo)的公司非經(jīng)常性損益金額分別為1.39億元和1.09億元，主要為來(lái)自于政府的補(bǔ)助款項(xiàng)。
此外，本次交易后，供銷(xiāo)商貿(mào)集團(tuán)及其控制的企業(yè)仍存在部分商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)類(lèi)業(yè)務(wù)、商貿(mào)物流類(lèi)業(yè)務(wù)未納入上市公司，該部分業(yè)務(wù)將構(gòu)成與上市公司的新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
萬(wàn)聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞?dòng)浾弑硎荆╀N(xiāo)大集本次收購(gòu)是完善建立全國(guó)供銷(xiāo)體系的重要項(xiàng)目。北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司主要開(kāi)發(fā)地下空間項(xiàng)目，是國(guó)內(nèi)平急兩用生活空間的主要運(yùn)營(yíng)企業(yè)。由于其經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的特殊性，因此其行業(yè)壟斷性較強(qiáng)。加之未來(lái)我國(guó)將加大平急兩用公共基礎(chǔ)建設(shè)，未來(lái)數(shù)年公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間較大。從本次收購(gòu)來(lái)看，供銷(xiāo)大集采取現(xiàn)金收購(gòu)的方式更能體現(xiàn)對(duì)標(biāo)的公司未來(lái)發(fā)展的信心，同時(shí)也簡(jiǎn)化了收購(gòu)流程。但同時(shí)也需要注意的是本次收購(gòu)金額較大，公司需要做好現(xiàn)金流方面的管理。
財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)過(guò)重整，截至今年前三季度，供銷(xiāo)大集賬面上的貨幣資金余額17.5億元，較此前明顯充裕；不過(guò)，公司流動(dòng)負(fù)債仍有41.76億元。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為凈流出4.11億元，較上年末流出增加5.47億元。
11月初至今，供銷(xiāo)大集的股價(jià)熱度明顯上漲，11月14日該股盤(pán)中最高觸及3.36元/股（是該股2022年以來(lái)的股價(jià)高點(diǎn)），較月初實(shí)現(xiàn)股價(jià)階段性漲幅72%。