界面新聞記者 | 覃思悅

界面新聞編輯 | 任雪松

過去十年，被低廉勞動力和建廠成本所吸引，在中國這一傳統體育鞋服制造中心之外，諸多跨國體育鞋服制造商陸續將一部分代工制造業務向越南、柬埔寨等東南亞國家轉移。然而新的供應鏈模式穩定運行才幾年，美國政府對上述國家的超預期關稅徹底打亂了lululemon、耐克、阿迪達斯們的布局。

根據特朗普于當地時間4月2日簽署的行政令，美國宣布對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。承擔了耐克、阿迪達斯、lululemon等體育用品公司極大產能的柬埔寨、越南兩國面臨超40%的關稅。

消息一出，主要體育用品公司的股價有不同程度的下跌。4月3日收盤時，耐克股價來到每股55.580美元，大跌14.44%。lululemon收盤價為每股255.650美元，下跌9.58%。之后美國政府又在美東時間4月9日宣布授權對部分國家實施90天的關稅暫緩，讓全球體育用品供應鏈利益相關方有了更多思考的時間。然而即便如此，企業主們并不敢放松，他們的危機意識已然提起。

“大家都在等待靴子落地。”Silvia談到。

接受界面新聞采訪時，分析師Silvia剛剛結束一天的MBA（工商管理碩士）課程。應她所在的某頭部咨詢公司要求進入脫產學習期之前，她長期為消費品領域客戶服務。

Silvia的班級中不乏來自各個國家的企業高管和投行分析師，最近一周大家茶余飯后都在討論特朗普政府最新的關稅政策，畢竟這和他們的工作息息相關。

管理咨詢公司麥肯錫在今年三月發布的一份報告中提到，超八成的體育用品企業高管對地緣政治環境對業務的影響感到擔憂，消費品領域分析師水一涵向界面新聞談到：“供應鏈問題主要是由疫情引起的工廠停工、港口擁堵、運輸癱瘓等物理性障礙引發，企業可通過調整庫存、多元化采購、增加應急儲備等相對標準化的手段應對。但關稅政策調整不可預測性強，企業只能被迫應對上升的成本，被迫調整地緣布局。而且需要注意的是，政策隨時反轉的風險也會使決策成本陡增。”

在此背景下，體育用品公司產能轉移新周期很可能會提前到來。本世紀第一個十年，中國憑借勞動力成本優勢和完整的供應鏈體系，成為耐克、阿迪達斯等品牌的全球制造中心。隨著中國勞動力成本上漲，本世紀第二個十年，品牌商開始向東南亞和南亞遷移產能。以越南為例，越南代工工人平均月薪僅為中國的1/3左右，疊加當地關稅優惠政策，東南亞迅速成為全球運動鞋服制造的新中心。如今在關稅壓力之下，這個名號可能很快將要易主。

“供貨商和客戶都在說‘等一等吧’，先把訂單擱置看看情況。大工廠還能等一等，小工廠直接就撐不住了。”從事紡織品代工生意十五年的老楚告訴界面新聞。

老楚認為自己是比較幸運的。2018年他到斯里蘭卡和印度建廠。由于年紀漸大，他于三年前賣掉了在南亞的工廠回國養老，不需要直面此番特朗普政府加征關稅帶來的陣痛。“這與經驗無關。外貿經驗再豐富的老油條，都沒辦法預測到突然而來的關稅政策變化，很少有人能全身而退。”

界面新聞此前采訪的一位資深體育用品經銷商李循有著類似看法。他談到，關稅帶來的負面影響會傳導到產業鏈的上下游。企業如果提高價格，那么原來薄利多銷的方式就無法實現。拿成本開刀也不現實，因為利潤空間本來就很小。“很多企業撐不住的，最終會走向關閉。這還不是結束，供應鏈無法及時跟進，代工廠、品牌方還有前后端都會受到影響。”

和來自海外的競爭企業們相比，中國體育用品公司狀態相對更平穩，即便它們有出海計劃。中國體育用品公司們目前的營收依舊主要由中國消費者貢獻。且在出海方面，中國企業們走的是穩扎穩打的謹慎路線。不難發現，安踏、李寧、361°等國產企業近幾年主攻的方向出奇一致——東南亞。

公開數據顯示，東南亞總人口超6.7億，平均年齡僅29歲，其中35歲以下人口占比超50%。且東南亞運動鞋服人均消費額僅為中國的1/5，美國的1/10，市場潛力巨大。比起隔著太平洋的美國市場，距離更近的東南亞成為了國產品牌們的出海優先選。

2024年2月，安踏宣布與菲律賓籃球聯賽PBA簽約3年。今年年初，361°在馬來西亞吉隆坡Aeon Bukit Tinggi購物中心開設海外首家直營店，標志著品牌在東南亞市場的重要擴展。李寧選擇在與東盟關系密切的廣西建立東盟李寧中心。據廣西當地媒體，東盟李寧中心（二期）項目建設已于年初進入尾聲，即將交付。整個東盟李寧中心（二期）項目總用地面積為10859.57平方米，將建立一條年產量60萬支羽毛球拍生產線和一條年產量30萬雙鞋碳片生產線。印尼、馬來西亞、新加坡、泰國等均是羽毛球的主要消費國。

東南亞代工廠們如果承接了一部分國產品牌的生意，能夠抵消一部分來自關稅的沖擊。反之則需要盡快找到“逃生通道”。

同樣的，得益于針對中國市場的在地化提前布局，耐克們的中國生意并不會受到太大沖擊。耐克、斯凱奇圍繞長三角各自建立了物流中心，阿迪達斯中國制造的產品已超八成。至少在中國市場，海外體育企業能比較有余地應對挑戰。

棘手的還是其他地區市場的供應鏈重構，尤其是美國市場。美國鞋類分銷商和零售商協會（FDRA）數據顯示，2025年第一季度鞋類銷售額同比驟降26.2%，消費者對通脹的擔憂已直接抑制非必需品支出。根據美國世界大型企業研究會3月底的數據，美國3月消費者信心指數為92.9，已連續第四個月下降。其中，反映短期收入前景、商業和就業市場環境的消費者預期指數降至65.2，為12年來最低水平。

Silvia在采訪中告訴界面新聞，四月以來，越來越多企業主通過第三方機構在考察新的目的地或是中轉地了。“解決辦法主要是兩個。一，把工廠搬走，造新的生產基地。二，找新的中轉地做最后組裝，再+1。投行們給出的短期方案集中在后者。因為運動鞋服的生產依賴高度專業化生產線，再加上新遷移地產業鏈配套不足導致的遷移經濟和時間成本的增加，短期內從越南轉移大部分產能幾乎不可能。”

一般來說，中轉地的選擇取決于外貿物流的頭程和尾程。頭程是從產地通過空運、海運送到目標銷售市場附近的倉庫，尾程指的是商品從海外倉到達顧客手中的最后一段物流配送過程。以近些年快速擴張的跨境電商平臺SHEIN為例，其最大的核心生產基地位于總部廣州。SHEIN商品能順利發往歐洲各國離不開波蘭中轉倉和土耳其工廠的助力。

Silvia表示：“這樣的模式在當下是比較能夠去綜合各方面風險的。對于有產能轉移需求且重視北美市場的客戶，我的建議是走墨西哥和南美。”有意思的是，界面新聞咨詢多位業內人士、專家后發現，墨西哥是被提名最多的國家，也是少有的同時適應建廠和建中轉倉兩種辦法的目的地。

復旦大學教授、中國拉丁美洲學會理事程弋洋在接受界面新聞專訪時談到，墨西哥在鞋服制造方面有多年經驗，長期以來與東南亞代工廠存在競爭關系。缺點在于沒有無縫編織等高端技術制造能力，這部分工藝品牌商此前依賴東南亞代工廠。另外由于美墨間的貿易協議，墨西哥也是許多企業的熱門中轉地，“貨品會先進洛杉磯保稅倉，到墨西哥最后組裝，以‘made in Mexico’銷往全球各國......這樣以墨西哥為關鍵節點的合作鏈已相當成熟。”

程弋洋同時也指出，墨西哥現在“過于擁擠”、關稅方面壓力也不小。不過“關稅規避+技術升級+政策套利”的模式是可復制的。巴西、秘魯、智利等拉美國家都是未來幾年的備選中轉地，有很多露臉的機會。“以智利為例。智利GDP的一大來源就是轉口貿易，因為智利與多個國家簽訂了貿易協定，智利產品可以免稅銷往全球多個國家，利好明顯。”

不過，這些國家和墨西哥相比，短時間內沒有直接承接鞋服生產的能力。“人力成本方面，大部分拉美國家所謂低端勞動力的平均工資不低。另外，在拉美國家建廠的合規流程并不簡單，會讓回報周期拉長。”程弋洋談到。

（應受訪者要求，文中Silvia、李循、老楚為化名）