界面新聞記者 | 田鶴琪
四大民營石化公司2024年業績均出爐，呈現“一虧一漲兩跌”的局面。
東方盛虹(000301.SZ)是四大民營石化企業中唯一凈虧損的企業。其去年營收1376.75億元，同比下降1.97%；歸母凈虧損22.97億元，同比下降420.33%。
恒力石化(600346.SH)則是四家企業中唯一一家凈利呈正增長的企業。其去年營收2362.73億元，同比增長0.63%；歸母凈利潤70.44億元，同比增長2.01%。在四大民營石化企業中，其凈利潤也最高。
恒逸石化(000703.SZ)去年營收1254.63億元，同比下降7.85%，凈利潤2.34億元，同比下滑46.28%。
榮盛石化(002493.SZ)同期營收3264.75億元，同比上漲0.42%；歸母凈利潤7.24億元，同比下降37.44%。
近年來，石化企業的日子并不好過。
根據國家統計局最新數據，2024年石化行業實現營業收入16.28萬億元，同比增長2.1%；利潤總額7897.1億元，同比下降8.8%；進出口總額9488.1億美元(約合6.86萬億元人民幣)，同比下降2.4%。
這是石化行業連續三年利潤下降。2022年，全行業實現利潤總額同比下降2.8%，2023年同比下降20.7%。
“石化產業正面臨深度調整的陣痛期。”今年2月，中國石油和化學工業聯合會(下稱石化聯合會)副會長傅向升在“2024年度中國石油和化學工業經濟運行新聞發布會”上表示。
雖然從成本端看，去年原油、煤炭價格下行明顯，企業成本有所下降，但仍抵不過化工終端產品的降幅。
傅向升指出，大多數石化企業乃至全行業，都存在“增產增收不增利”現象，主要原因是產品價格處于低位。
因受外部環境變化帶來的不利影響加深，又加上部分產品市場需求不足、產能增速過快、“內卷”式競爭加劇，當前石化行業產品價格降到了近年低位。
金聯創統計數據顯示，去年石化產品價格跌幅前三分別是BDO(1,4-丁二醇)，同比下降22.99%至8500元/噸；EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)同比下降22.86%至10800元/噸；TDI(甲苯二異氰酸酯)同比下降19.95%至14593元/噸。
在此背景下，四家龍頭的煉化板塊成利潤下滑重災區。
例如，東方盛虹下屬子公司盛虹煉化去年營收966.87億元，凈虧損30.77億元，成為當期東方盛虹最大虧損主體。
盛虹煉化是國內三大民營煉化企業之一，主要業務為石化產品生產和銷售，擁有國內1600萬噸/年單套規模最大的常減壓蒸餾裝置、蠟油加氫裂化裝置、全球規模最大的單系列對二甲苯裝置。
分產品看，去年東方盛虹的煉油產品的營收同比下跌4.05%，毛利率同比下跌5.3%；其他石化和化工新材料的營收和毛利率同比下跌6.04%和3.39%；滌綸絲的營收和毛利率則較去年上漲13.52%和1.14%。
其中，東方盛虹的的石化及化工新材料的銷售量和庫存量同比下跌6.26%、16.78%。
另一龍頭恒力石化的業務主要包括煉化、PTA、聚酯與化工新材料三大板塊。
去年，該公司煉化產品營收為1081.39億元，占總營收的比例約46%，其毛利率較上一年下跌5.4%。
與之對比，PTA營收毛利率增加4.75個百分點；聚酯產品毛利率較上一年上漲3.71%。
恒力石化現擁有2000萬噸原油和500萬噸原煤加工能力，主要產出年產520萬噸PX、180萬噸纖維級乙二醇、180萬噸純苯等，該公司現已建成投產1660萬噸/年PTA產能。
PTA是指精對苯二甲酸，主要用于生產PET，還能制成工程聚酯塑料，也可用作增塑劑的原料和染料中間體。
恒逸石化旗下煉化業務的業績也不容樂觀。
去年，該公司旗下子公司恒逸文萊、恒逸有限，參股公司逸盛投資、逸盛新材料，均出現不同程度的虧損。
其中，恒逸文萊凈虧損高達10.3億元，恒逸有限、逸盛投資和逸盛新材料也分別虧損5.09億元、1.53億元和5.1億元。
文萊煉化項目一期年產能800萬噸，是中國民營企業在海外最大的單體投資項目。根據Platts數據顯示，截至去年年底，東南亞煉油產能約為2.76億噸，文萊煉化項目一期設計產能約占東南亞煉化總產能的3%。
去年，恒逸石化的煉油、化工產品、PTA和供應鏈服務的營收均較上一年有所下滑，分別下滑是1.05%、0.2%、37.8%和49.61%。其煉油產品的毛利率也同時下滑了3.49%。
恒逸石化表示，國內PTA需求中95%用于聚酯行業，目前中國已成為全球最大的PTA生產國及消費國。PTA行業產能目前已結構性過剩，現有產能的開工率常年維持在80%以下，且2024年仍有部分產能投產，因此PTA產品的效益在報告期內承壓較大。
榮盛石化下屬子公司中，除浙江石化去年盈利35.42億元外，其余子公司均存在不同程度虧損。
除上述和恒逸石化共同投資的逸盛投和逸盛新材料外，中金石化凈虧損12.49億元、逸盛大化凈虧損2.3億元、盛元化纖凈虧損0.48億元。
去年，榮盛石化煉油產品、化工產品、PTA合計共營收約2893億元，占總營收的88.6%。其中，煉油產品和PTA的毛利率分別下跌2.69%、0.72%，化工產品上漲3.44%。
四家龍頭還面臨著較大的債務壓力。
截至去年底，榮盛石化、恒力石化、東方盛虹三家公司負債總額均破千億元，四家公司負債率均超過70%。其中，榮盛石化和恒力石化負債總額突破2000億元。
對比看，榮盛石化一年內到期的非流動負債最高，達383.22億元，而其同期賬上貨幣資金只有148.33億元，短期內的資金壓力很大。
東方盛虹一年內到期的非流動負債為205.69億元，同期賬上貨幣資金136.36億元，亦不夠還債。
恒力石化和恒逸石化一年內到期的非流動負債分別是148.81億元和68.99億元，賬上貨幣資金分別是308.36億元、130.93億元，短期資金壓力較小。
雖然業績不佳，但仍有石化企業愿意大手筆分紅。
榮盛石化擬向全體股東每10股派發現金1元（含稅），現金分紅總額為9.57億元。派現額占凈利潤比例為132.13%。該公司自上市十五年來現金分紅從未間斷，近三年現金分紅占歸母凈利潤的比例達64.93%。
恒力石化擬向全體股東每10股派發現金紅利4.5元（含稅），合計擬派發現金紅利31.68億元（含稅），占公司2024年合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的44.97%。
恒逸石化向全體股東每10股派發現金紅利0.5元，合計派發現金紅利1.65億元，不送紅股，不進行資本公積轉增股本。
東方盛虹表示，因其未實現盈利，綜合考慮當前面臨的外部環境、未來發展規劃和資金需求等因素，2024年度不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。
此外，石化聯合會認為，成本和管理方面的因素也是影響企業利潤下降的原因之一。
去年，全行業管理費用上升0.5%，油氣板塊管理費用增長4.5%。上述四大龍頭中，共有三家管理費用上升。分別是東方盛虹同比上漲25.08%至10.81億元，恒力石化同比上漲10.38%至22.05億元，榮盛石化同比上漲7.45%至9.77億元。