文｜獨角獸觀察 挖哥

編輯｜角叔

最近，江蘇省城市足球聯賽（下稱 “蘇超”）火爆出圈，相關話題頻頻登上熱搜，其熱烈程度甚至蓋過了扶不起的國足和國內職業聯賽。

這股熱潮在點燃了江蘇各地的足球“內斗”熱情外，也在資本市場激起了層層漣漪。A股市場中，“蘇超”概念股應運而生，成為資金追逐的對象，金陵體育依靠“得天獨厚”的名字+地域優勢，更是其中最靚的仔，股價在短時間內大幅飆升，翻了一倍多。

雖然各方都在提示風險，但在這個流量為王的時代，流量即正義。

不過，流量時代還有一條定律，那就是流量來得快，也去得快。

當潮水退去，這家年利潤不到500萬的企業，能否扛住市值短期暴漲20多億的“富貴”？

01“蘇超”帶動股價起飛

早在2023年初，業內就有消息稱，快手正著手正式入局信貸領域，到了2023年末，快手進一步落實金融野心，陸續招兵買馬，其中涉及風控合規、供應鏈金融等方向的崗位。

自5月29日股價啟動至 6月9日，短短7個交易日，金陵體育的股價猶如火箭升空，從啟動前的14.40 元附近一路狂飆至最高36.90元，漲幅高達156.25%，市值也暴增20多億。

其中，在6月3日至5日，金陵體育更是連續三個交易日錄得 “20cm” 漲停，表現極為亮眼，成為本輪“蘇超”概念股的絕對領頭羊。

如此迅猛漲幅，吸引了眾多資金的參與。從龍虎榜數據來看，機構與游資紛紛下場接力炒作。

6月3日首個漲停日，機構在賣出席位上占據多個，三家機構合計凈賣出 1422.71 萬元，而中國銀河北京中關村大街、開源證券西安太華路等游資則追高入場，均凈買入逾 1000 萬元。次日，這些游資又大幅度出貨，展現出市場資金博弈的激烈程度。

5日盤后數據顯示，買賣前五大席位合計凈買入 1692.1萬元，機構在買入和賣出前五大席位各占一席，凈買入僅 307.33萬元，恒泰證券上海河南南路凈買入 3242 萬元，位居買一。

金陵體育股價的突然爆發，主要源于“蘇超”賽事的火爆出圈。“蘇超”雖是省級業余足球賽事，但其憑借獨特的賽事風格、城市間的激烈對抗以及接地氣的宣傳方式，吸引了大量球迷關注。

據江蘇省體育局統計，已吸引超過18萬名球迷涌入各個主場城市現場觀賽，上座率堪比職業足球聯賽。

如此高的關注度，讓市場對體育產業的熱情瞬間高漲，金陵體育作為江蘇本地體育器材制造商，自然成為市場炒作的焦點。加之其名字中 “金陵”（南京別稱）與“體育”的組合，在“蘇超”熱度烘托下，被市場賦予了更多想象空間。

02 去年利潤不到500萬

金陵體育是一家老牌的體育企業，成立于1985年，2017 年在深交所創業板上市。

公司主營業務涵蓋體育裝備、場館設施集成、體育信息等領域，產品包括球類器材、田徑器材、運動地面材料、全民健身器材、場館設施設備、智能化設備等，在體育產業的中上游占據一定市場地位。

拋開股價暴漲，回歸到金陵體育基本面，其真實的經營狀況以及與 “蘇超” 的實際關聯度到底如何？

先看財報數據，近年來金陵體育的業績表現并不樂觀。2024年，公司創下上市以來營收凈利降幅之最。全年營業收入3.73億元，同比下降27.3%；歸母凈利潤為 2676.11萬元，同比下降60.42%；扣非后歸母凈利潤更是首次跌破千萬關口，僅為491.16萬元，同比降幅接近九成。

進入 2025 年，公司業績依舊未見好轉，一季度實現營業收入5168.16萬元，同比、環比分別下滑26.09%、55.87%，扣非后歸母凈利潤虧損881.94 萬元，同比、環比分別下滑2203.24%、43.29%，遭遇上市來最大單季虧損。

那么，火爆的“蘇超”究竟能給金陵體育帶來多少實際收益？據“蘇超”主辦方江蘇省體育產業集團的相關人士透露，金陵體育只是賽事的器材供應商之一，業務規模較小。

金陵體育自己也表示，“蘇超”聯賽有部分場地使用了公司的足球比賽器材，“賽事級器材 + 定制服務”模式保障了比賽的職業級競技標準，但目前來看對公司業績影響不大。

事實上，從業務邏輯分析，一場足球賽事對器材的需求在短期內相對固定，即便賽事關注度飆升，比賽場次不會無限制增加，器材采購量也難以出現爆發式增長。所以，單純作為“蘇超”的器材供應商，金陵體育從賽事中獲得的直接訂單收益有限，難以對其整體業績產生實質性扭轉。

6月10日，金陵體育股價在沖高后回落，大跌超過7%，已顯疲態。

03 能否接住潑天“富貴”？

盡管目前 “蘇超” 對金陵體育業績的直接拉動作用有限，但從長遠來看，此次事件為公司帶來了極高的市場關注度，也促使公司加速思考如何在體育產業中進一步轉型與發展，以接住未來可能到來的 “潑天富貴”。

顯然，金陵體育也意識到僅靠傳統的體育器材制造業務，難以實現持續增長，且受賽事周期影響較大。

今年4月25日，金陵體育在投資者關系活動中明確提出核心戰略為 “圍繞體育為中心縱橫發展”，一方面鞏固體育裝備制造基本盤，另一方面積極向體育產業鏈上下游拓展，如體育服務、體育信息化等領域延伸。

公司還計劃 “以打造城鎮體育為支點進一步孵化體育消費品牌矩陣”，提升體育消費服務的體驗和品質，這與 “蘇超” 這類群眾性、地域性體育活動興起的趨勢相契合。

在這一戰略布局下，旗下子公司張家港時代華運體育管理有限公司最近借著“蘇超”熱度正式成立。

該子公司專注于體育管理領域，有望在賽事運營、體育場館管理、體育活動策劃等方面發揮作用，助力金陵體育從單純的器材供應商向體育綜合服務提供商轉型。通過參與更多體育賽事的運營和服務，公司可以挖掘更多的商業機會，拓展收入來源渠道，提升品牌附加值。

然而，轉型之路并非一帆風順。體育服務和信息化領域競爭激烈，金陵體育需要在人才、技術、市場渠道等方面加大投入，建立自身的競爭優勢。同時，如何將品牌在器材制造領域的影響力有效延伸至新業務板塊，也是公司需要面對的挑戰。

從當前基本面來看，金陵體育面臨業績壓力，與 “蘇超” 的直接關聯度暫時無法支撐其當前股價。但如果公司能夠抓住機遇，借助 “蘇超” 熱度，成功推動轉型戰略落地，在體育服務、體育信息化等領域取得突破，那么未來仍具有較大的發展潛力。