文｜財天COVER 楊十二

編輯 | 田夢

3分鐘，大定突破20萬臺；1小時，大定突破28.9萬臺。6月26日晚，小米汽車首款SUV——YU7上市，以其驚人的大定數(shù)據(jù)成為當(dāng)晚的微博爆詞。

20萬臺是什么概念？2024年全年，蔚來的銷量約22.19萬臺，小鵬汽車全年交付量剛超過19萬臺，而去年“成績單” 破50萬臺的理想汽車，平均到每個月的銷量也只有4萬多臺。而且從市場熱度看，小米YU7僅用3分鐘就超過了小米SU7上市后24小時的大定訂單數(shù)。

有銷售稱，試駕通道會在6月27日開啟，從目前的咨詢量看，不排除之后會采取“拼車”方式試駕。也就是說，一輛YU7同一時間會邀請2～4個客戶試駕。

“‘法拉利’還是比‘保時捷’硬氣。”有網(wǎng)友調(diào)侃道。

其實在當(dāng)晚發(fā)布會上，小米集團董事長兼CEO雷軍剛開始介紹YU7的顏色時，“小米YU7價格”就登上了熱搜。還記得前幾天有網(wǎng)友在雷軍微博下留言：“高于25.9萬不好賣，低于25萬SU7不好賣。”而最終雷軍給出的定價是：小米YU7標(biāo)準(zhǔn)版25.35萬元、Pro版27.99萬元、Max版32.99萬元。

和小米SU7 Ultra定價時討論了三四個月不同，YU7的價格是雷軍和高管團隊只花了5分鐘就定下的。因為這是一款全面對標(biāo)特斯拉Model Y的產(chǎn)品，定價依據(jù)是比對方便宜就行。據(jù)悉，目前2025款Model Y只有2個版本，售價分別為26.35萬元、31.35萬元。

另有車主表示，小米YU7 Max版的32.99萬元，幾乎是踩著免交購置稅的最高價格線定的。他在預(yù)約試駕后，當(dāng)晚12點就有小米汽車的銷售打電話過來。“但我睡著了沒接到。凌晨2點多醒了，加了銷售的微信，沒想到對方第一時間就通過了，還問我對YU7有什么想了解的。可能是YU7太火了，銷售都沒時間睡覺了。”

的確，為了這場發(fā)布會，小米汽車在前期做了許多準(zhǔn)備工作：5月份小米YU7亮相，開啟預(yù)約咨詢；6月初展車到店；在6月中旬，小米汽車還給各地銷售組織了一場培訓(xùn)，全方位做好“戰(zhàn)斗”準(zhǔn)備。就在發(fā)布會開始的前一天，小米汽車還貼心地為想要搶購的用戶準(zhǔn)備了《小米YU7 購前準(zhǔn)備攻略》。

或許是考慮到新車上市會對SU7的銷量帶來一定影響，此次雷軍還給了用戶“限時改配”的靈活選擇權(quán)——對于尚未交付、處于鎖單狀態(tài)的小米SU7和SU7 Ultra訂單用戶，可限時更改為YU7車型。

跟當(dāng)年靠轉(zhuǎn)小米SU7的訂單“躺賺”數(shù)萬元一樣，發(fā)布會結(jié)束后，也有不少人打起了YU7的主意。盡管雷軍為防黃牛，推出少量“準(zhǔn)現(xiàn)車”策略：在6月26日22:00支付2萬元定金，支付即鎖單，無猶豫期。鎖單后預(yù)計1～5周交付。開售后24小時內(nèi)，少量“準(zhǔn)現(xiàn)車”和定制新車，各限購一單。

但小米汽車App顯示，準(zhǔn)現(xiàn)車YU7 Max版現(xiàn)已售罄。有網(wǎng)友稱搶到了準(zhǔn)現(xiàn)車打算直接租給租車公司，“絕對掙錢”。

面對如此火爆的市場，有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然10多萬元價位的電動車市場競爭激烈，但在這個價格區(qū)間內(nèi)，用戶忠誠度和品牌溢價能力較弱。而對于定價在25萬元以上的車型來說，目標(biāo)客戶群更注重圈層歸屬感和社會認(rèn)同。

小米YU7搶了誰的生意？

按照汽車行業(yè)的規(guī)律，SUV車型通常比轎車更受歡迎，銷量也往往更高。雷軍也說SUV是汽車行業(yè)真正的主戰(zhàn)場，YU7即將迎來最殘酷的競爭。

從發(fā)布會現(xiàn)場看，小米YU7重點挑戰(zhàn)的目標(biāo)就是特斯拉Model Y，試圖用更具豪華感的內(nèi)飾用料和全系標(biāo)配八大硬件及功能，加上小米天際屏的顛覆性交互、HyperOS 的“人-車-家”生態(tài)聯(lián)動等，與Model Y對陣。

在過去很長一段時間內(nèi)，Model Y都長期穩(wěn)居全球及中國市場銷量榜首，這背后是其強大的品牌號召力、成熟的三電系統(tǒng)以及高效的生產(chǎn)效率與成本管控鑄造的競爭壁壘。就算去年遭到樂道、極氪、智界、阿維塔等在內(nèi)的“六大派”圍攻，Model Y也絲毫未懼，市場地位依然穩(wěn)固。

而今小米YU7登場，Model Y的神話會被打破嗎？

記得小米SU7上市后，對標(biāo)的就是特斯拉Model 3。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，小米SU7自2024年4月份正式交付以來，到今年4月份的累計銷量為24萬輛，已經(jīng)超過了Model 3在此期間的銷量。進入2025年后，小米SU7月銷量都在2.6萬輛以上，在20萬元以上純電轎車這一細(xì)分賽道排在第一。

現(xiàn)在，雷軍想在更廣闊的SUV市場，將這一成功經(jīng)驗復(fù)刻到小米YU7身上。

從價格上看，攻擂成功不是沒有可能。中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員李顏偉分析稱，2025年1～4月，特斯拉Model Y與Model 3的價格差縮小至約1.5萬元（Model Y平均成交價為25.4萬元，Model 3平均成交價為23.9萬元），銷量比為62%：38%。

不過他也提到，4月份Model Y與Model 3的交付比例已經(jīng)增長至70%：30%。這表明SUV與轎車的銷售比例約為7：3，價格差距維持在3萬～4萬元是理想狀態(tài)。

基于此，如果小米YU7與SU7維持相似的定價策略——上市初期價格差約為5萬元，后續(xù)通過調(diào)整價格和車型配置，使成交均價差穩(wěn)定在3萬～4萬元區(qū)間內(nèi)，理論上可以實現(xiàn)7：3的銷量比例。而當(dāng)前，小米YU7的最終價格與小米SU7價格的差距就是3萬～3.76萬元之間，符合理想狀態(tài)。

除了特斯拉Model Y，小米YU7在SUV賽道的對手還有很多。

在小米YU7正式發(fā)布前夕，理想汽車創(chuàng)始人李想、小鵬汽車董事長何小鵬、蔚來汽車創(chuàng)始人李斌等新勢力掌門人，都在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)雷軍的微博，一方面表達(dá)對YU7上市的祝賀，另一方面也為自家新品進行預(yù)熱。

李顏偉表示，小米YU7的市場表現(xiàn)將對同價位車型產(chǎn)生較大沖擊，尤其是理想L6、問界M5、智界R7、智己LS6以及阿維塔07等主流新能源車型，都可能面臨更大的競爭壓力。

此外，一位不愿具名的汽車行業(yè)分析師指出，當(dāng)前豪華品牌的價值溢價正在逐步減弱。例如，寶馬i3已經(jīng)進入網(wǎng)約車市場，說明部分豪華品牌正在向更大眾化的應(yīng)用場景延伸。而小米YU7的推出，將進一步加速這一趨勢，對豪華車市場形成一定的擠壓效應(yīng)。

同時該分析師強調(diào)，小米YU7雖然具備較強的市場競爭力，但尚不足以撼動法拉利等超豪華品牌的市場地位——畢竟法拉利本身的銷量基數(shù)就非常有限。相比之下，小米YU7更有可能影響的是奧迪、寶馬、奔馳等傳統(tǒng)豪華品牌的SUV車型。

面對小米YU7發(fā)起的正面強攻，一些新能源汽車品牌悄悄開啟反擊。問界M5、M7都是在20萬～30萬元的價格區(qū)間，智界R7與小米YU7在價格帶上更為重合。6月26日晚10點42分，鴻蒙智行在公眾號發(fā)文稱，智界全系補貼立減2萬元現(xiàn)金，自6月27日起下定至高還可享價值6萬元購車權(quán)益。不過目前該文章已被作者刪除。

Model Y還未有反擊動作。李顏偉分析稱，當(dāng)小米YU7亮出價格后，善于調(diào)價的Model Y可以通過降低起步車型的價格，來拉開與YU7之間的差距。

手握2000億，雷軍越戰(zhàn)越勇

從價格戰(zhàn)的硝煙彌漫，到車企之間的公開互嗆，再到“車圈恒大”的論調(diào)甚囂塵上，汽車行業(yè)的混戰(zhàn)愈演愈烈。

前段時間，各大車企落實“60天賬期”給汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”開了個好頭。但這背后對企業(yè)的現(xiàn)金流又是新考驗。換句話說，在當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下，誰手握充足的現(xiàn)金，誰才真正擁有話語權(quán)和持續(xù)競爭的底氣。

對比各家車企財報，目前比亞迪、理想汽車現(xiàn)金儲備超過千億，而小鵬、蔚來的現(xiàn)金儲備較少。小米汽車2025年一季報顯示，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物有862億元，如若加上其他的銀行存款、理財、投資等現(xiàn)金儲備高達(dá)2000億元。

具體來看，第一季度，小米集團旗下手機、loT與生活消費品、智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)均有不同程度的增長。其中，智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的總收入為186億元，經(jīng)營虧損為5億元，整體毛利率達(dá)到了23.2%。

要知道，2024年小米汽車的整體毛利率才只有18.5%。根據(jù)小米方面的預(yù)測，汽車業(yè)務(wù)或許在2025年第三季度才能徹底扭虧為盈。

左手是手機、loT與生活消費品等“現(xiàn)金奶牛”，右手是新能源汽車，雷軍造車目前還是虧得起。和部分友商苦于現(xiàn)金流不同，當(dāng)前小米汽車最大的問題在于如何保證產(chǎn)能。

杰蘭路咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自2024年初起，“車主等待交付超過200天”的情況較為普遍。雖然后來的交付周期逐步縮短，截至目前，最長等待時間已降至約130天，SU7的實際提車周期也集中在12至16周之間，但仍有不少用戶在排隊等待提車。

為緩解產(chǎn)能壓力，小米汽車近期以約6.4億元的價格，購入一塊位于北京亦莊的新地塊，用于工廠建設(shè)。根據(jù)此前規(guī)劃，小米汽車在北京亦莊的工廠分為兩期建設(shè)，每期設(shè)計年產(chǎn)能均為15萬輛。其中，一期工廠已于2023年竣工并投入運營，二期工廠預(yù)計將在今年7月至8月間正式投產(chǎn)。

然而，面對小米SU7全年35萬輛的銷售目標(biāo)，即便兩期工廠合計30萬輛的年產(chǎn)能，仍難以完全滿足市場需求。再加上如今小米YU7上市，意味著小米汽車在未來一段時間內(nèi)，仍將面臨供不應(yīng)求的局面。