界面新聞?dòng)浾?| 武冰聰

界面新聞編輯 | 牙韓翔

8月11日，燕京啤酒發(fā)布了一份增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯的2025年半年報(bào)。

界面新聞從中看到，上半年，該公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量（含托管經(jīng)營(yíng)）235.17萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)2.03%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.58億元，同比增長(zhǎng)6.37%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.03億元，同比增長(zhǎng)45.45%。

回顧燕京啤酒此前業(yè)績(jī)，這家公司已經(jīng)連續(xù)三年保持半年報(bào)利潤(rùn)增速超40%。2024年全年，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.67億元，同比增長(zhǎng)3.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.56億元，同比增長(zhǎng)63.74%。也就是說(shuō)，今年上半年其凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了2024全年。

在燕京啤酒半年報(bào)中，界面新聞看到，該公司上半年飲料業(yè)務(wù)收入同比大漲98.69%，收入達(dá)到8301萬(wàn)元。據(jù)了解，上半年燕京啤酒推出了倍斯特汽水，定位全國(guó)化單品，已邀請(qǐng)大張偉擔(dān)任品牌代言人。

這款汽水包括荔枝味、橙子味和多重果味，每瓶500ml大容量設(shè)計(jì)，和最近兩年在市場(chǎng)上鋪開的玻璃瓶汽水大窯有些相似。

有市場(chǎng)消息稱，這款產(chǎn)品能鋪開市場(chǎng)的原因是便宜。界面新聞注意到，今年6月，一名位于北京的經(jīng)銷商稱，倍斯特汽水按33元/箱給終端渠道開票，10箱搭贈(zèng)2箱，一箱是12瓶x500ml裝，最終給終端渠道一箱合27.5元。經(jīng)銷商稱，這一價(jià)格比大窯還低。

除拿貨價(jià)之外，據(jù)自媒體財(cái)經(jīng)天下消息，在空瓶返利方面，上述經(jīng)銷商稱，一箱大窯的空瓶子可以返2元，而倍斯特退一箱空瓶返3元。

界面新聞聯(lián)系燕京啤酒方面詢問(wèn)倍斯特汽水的銷售渠道及上述價(jià)格信息的真實(shí)性，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

界面新聞?dòng)浾咧码娧嗑┢【贫聲?huì)秘書辦公室，該公司表示，有關(guān)倍斯特汽水的相關(guān)情況可參考其公開披露的多份《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》。通過(guò)梳理相關(guān)記錄可以發(fā)現(xiàn)，燕京啤酒希望依托啤酒的生產(chǎn)與銷售基礎(chǔ)，拓展品類與消費(fèi)場(chǎng)景。

“為順應(yīng)年輕消費(fèi)群體需求，公司今年持續(xù)推進(jìn)‘啤酒+飲料’組合營(yíng)銷策略，以倍斯特汽水為創(chuàng)新支點(diǎn)，依托啤酒與汽水在生產(chǎn)設(shè)備、供應(yīng)鏈、餐飲及商超終端的高度協(xié)同優(yōu)勢(shì)，優(yōu)先切入火鍋店、燒烤店、夜市等餐飲現(xiàn)飲場(chǎng)景。”在7月8日的投資者活動(dòng)記錄表中，燕京啤酒透露，此舉滿足消費(fèi)者多樣化選擇，也拓展了經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)范圍，降低單一品類依賴。

界面新聞搜索社交媒體發(fā)現(xiàn)，今年4月以來(lái)，陸續(xù)有消費(fèi)者發(fā)帖討論倍斯特汽水，討論主題包括好喝、不知道去哪里買，也有人拍下配料表稱汽水的配料“有科技感”，不適合兒童長(zhǎng)期飲用。

不可否認(rèn)的是，自今年3月春季糖酒會(huì)推出產(chǎn)品以來(lái)，倍斯特汽水快速引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注，甚至有人稱，燕京啤酒董事長(zhǎng)耿超要再造一個(gè)U8。

U8是燕京啤酒布局高端化而推出的大單品，據(jù)企業(yè)方披露的數(shù)據(jù)，2024年燕京U8銷量達(dá)到69.60萬(wàn)千升，實(shí)現(xiàn)了31.40%的銷量增長(zhǎng)，2025年第一季度依然保持了30%以上的高增速，成為了該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要基礎(chǔ)之一。

界面新聞梳理燕京啤酒財(cái)報(bào)后看到，2015年至2017年，該公司凈利潤(rùn)連續(xù)三年下降。2018年至2020年，公司凈利潤(rùn)分別為1.80億元、2.30億元、1.97億元，仍然處于相對(duì)低位。

2022年5月，1975年出生的耿超上任燕京啤酒董事長(zhǎng)，他提出了“二次創(chuàng)業(yè)，復(fù)興燕京”的口號(hào)。燕京開始變革，此后，聚焦于年輕化和高端化的U8在近幾年為燕京注入了活力。

不過(guò)市場(chǎng)處于變化當(dāng)中，啤酒企業(yè)也在感受到壓力。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)前五大啤酒公司的總市場(chǎng)份額已超過(guò)90%。在各自傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)的同時(shí)，五大啤酒公司也在局部市場(chǎng)存在激烈競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)啤酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“存量市場(chǎng)”。

2024年，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)啤酒產(chǎn)量降至3521.3萬(wàn)千升，同比下滑0.6%。食品飲料工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，啤酒行業(yè)營(yíng)業(yè)收入則減少了5.7%，也是食品飲料行業(yè)中唯一下滑的品類。

在“禁酒令”影響之下，線下餐飲消費(fèi)受到影響，啤酒市場(chǎng)也遭遇瓶頸，做汽水是燕京啤酒尋找出的第二增長(zhǎng)曲線。

除了啤酒，界面新聞留意到燕京旗下產(chǎn)品還包括酸梅湯、水和納豆。九龍齋酸梅湯就是燕京旗下產(chǎn)品。企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，燕京啤酒的茶飲料板塊2020-2023年?duì)I收分別為0.56億元、0.57億元、0.6億元和0.71億元，分別占營(yíng)業(yè)收入比重為0.52%、0.48%、0.45%和0.50%，雖然在業(yè)務(wù)中占比不大，但呈現(xiàn)出逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在茶飲料板塊的表現(xiàn)給了燕京做汽水的第一重信心。

它的第二重信心則來(lái)自于市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)。IWSR《2024年無(wú)酒精和低酒精戰(zhàn)略研究》顯示，預(yù)計(jì)到2028年，低/無(wú)酒精飲品市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到4%。燕京啤酒也在回復(fù)投資者時(shí)稱，餐飲終端非飲酒消費(fèi)者傾向于選擇無(wú)酒精飲料，因此該公司瞄準(zhǔn)細(xì)分賽道，迎合消費(fèi)者的需求。

從這份增長(zhǎng)的半年報(bào)來(lái)看，燕京在飲料賽道上取得了初探性的成功。一款新產(chǎn)品投入市場(chǎng)，從零開始實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非難點(diǎn)，關(guān)鍵的是其增長(zhǎng)曲線能否延續(xù)下去。

目前，倍斯特仍然處于走向市場(chǎng)的初級(jí)階段。啤酒本身存在較強(qiáng)的區(qū)域性，燕京啤酒立足北京，對(duì)華北市場(chǎng)有著較強(qiáng)的輻射能力，依托此前渠道優(yōu)勢(shì)，倍斯特汽水第一步走向了線下餐飲渠道。

界面新聞搜索電商平臺(tái)、即時(shí)零售平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，這款產(chǎn)品尚未走向線上。想要在未來(lái)打開全國(guó)市場(chǎng)、進(jìn)行線上線下全渠道的競(jìng)爭(zhēng)，燕京啤酒還需要面對(duì)大窯、北冰洋等同品類的挑戰(zhàn)。

此前，里斯品類創(chuàng)新戰(zhàn)略咨詢中國(guó)區(qū)副總裁馮華青向界面新聞表示，目前汽水賽道已經(jīng)面臨同質(zhì)化的問(wèn)題，燕京這種跨界選手能否出圈存在不確定性。例如傳統(tǒng)汽水廠北冰洋、冰峰等品牌依托橘汁汽水在區(qū)域中稱霸，但也正是由于其高度同質(zhì)化，全國(guó)發(fā)展陷入瓶頸，由此也給了擅長(zhǎng)做差異化和細(xì)分口味的大窯市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

馮華青認(rèn)為，如何在餐飲飲料渠道開辟新品類，是燕京汽水團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該思考的核心戰(zhàn)略問(wèn)題。