界面新聞記者 | 宋佳楠

8月22日晚，東方甄選（01797.HK）發布截至2025年5月31日的2025財年財報。數據顯示，本財年東方甄選營收為43.92億元，較上年同期的65.26億元下降32.7%；持續經營業務凈溢利為619.1萬元，較上年同期的2.49億元大幅下降97.5%。

從業務板塊來看，東方甄選來自應用程序的總營收由2024財年的9億元提升至2025財年的11億元。若剔除與輝同行直播間產生的總營收金額，持續經營業務的總營收由上一財年的61億元減少30.9%，至2025財年的42億元。

東方甄選在財報中表示，營收下降主要是由于直播電商行業競爭加劇，以及公司在業務戰略上的調整。過去一年，公司將更多資源投入到自營產品的研發和供應鏈建設上。

對于凈利潤大幅下滑，該公司解釋稱，主要是由于報告期內出售與輝同行所致。不過，若剔除出售與輝同行的財務影響，持續經營業務的凈溢利為1.354億元，同比增加30%。

去年7月，東方甄選宣布將旗下與輝同行（北京）科技有限公司100%股權出售給董宇輝，交易價格為7658.55萬元。

隨著業務不斷拓展和直播行業競爭加劇，東方甄選迫切需要集中資源，強化核心競爭力。這也是其決定重點拓展自營產品的核心原因。與輝同行雖然業績亮眼，但在一定程度上分散了公司資源，且其發展模式對董宇輝個人IP依賴度極高，使得東方甄選的長期多元化發展存在潛在風險。

此外，雙方粉絲群體之間的輿論紛爭，也給東方甄選日常經營帶來不小的輿論壓力與管理成本。綜合這些因素，剝離與輝同行，成為東方甄選優化業務結構的必然選擇。

不過，從整體業務轉型情況來看，剔除與輝同行的“陣痛”中已顯露出積極信號。2025財年，東方甄選自營產品的總營收達到約35億元，占總GMV（商品交易總額）約43.8%。公司稱，截至報告期末已累計推出732款自營產品。

據該公司介紹，其自營產品類別已從最初的生鮮食品及零食擴展到更多元化的產品系列。“相比過去關注于流量導向需求，現在更加關注家庭的實際需要，將集中資源于那些訪問頻率高、需求穩定的業務領域，如日常消費品、食品和家居用品等。”東方甄選表示，“很高興自營產品已成為主要增長動力。”

在運營方面，2025財年，東方甄選的GMV為87億元。其中來自抖音的GMV占大部分，來自應用程序的GMV占總GMV的15.7%，較2024財年的8.4%有所提升。抖音上第三方產品及自營產品的已付訂單總數達到約9160萬單。此外，東方甄選App付費會員訂閱數量達到26.43萬人，會員體系逐漸完善。

其持續經營業務的總營收成本總額由上一財年的48億元減少38.2%，至2025財年的30億元，主要由于GMV減少導致自營產品的存貨成本及物流成本減少所致。毛利則由2024財年的17億元減少17.0%，至2025財年的14億元。但毛利率由2024財年的25.9%，增加至2025財年的32.0%。

此外，東方甄選還透露了團隊人員情況。截至5月31日，其自營產品及直播電商團隊總人數達到1401人，其中全職1070人，兼職331人。供應鏈及產品團隊為643人，其中全職496人，兼職147人。

值得注意的是，東方甄選發布2025財年業績之前，有傳聞稱東方甄選前CEO孫東旭或將離職。

對此，東方甄選發布聲明予以否認，稱“孫東旭老師在休假中，并沒有離職。自從23年12月份之后，孫東旭老師一直以東方甄選和俞敏洪老師顧問的方式工作。俞敏洪老師與孫東旭老師一直保持著良好的溝通。”