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在企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓的光伏市場(chǎng)，光儲(chǔ)龍頭陽(yáng)光電源(300274.SZ)的半年業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s加快了。
8月25日晚，陽(yáng)光電源發(fā)布半年報(bào)，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入435.33億元，同比增長(zhǎng)40.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)77.35億元，同比增長(zhǎng)55.97%，增速同比加快42.08個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，陽(yáng)光電源的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，儲(chǔ)能營(yíng)收首次超過(guò)了逆變器。
半年報(bào)顯示，陽(yáng)光電源光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收153.27億元，同比增長(zhǎng)17.06%，占總營(yíng)收比重約35.21%；儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收達(dá)178.03億元，同比增長(zhǎng)127.78%，占總營(yíng)收比重約40.89%。
2024年年報(bào)中，前者的營(yíng)收比重約四成，儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收比重約32%。去年上半年，儲(chǔ)能系統(tǒng)占總營(yíng)收的比重僅25.2%，光伏逆變器營(yíng)收占比約42.21%。
毛利率角度來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也更賺錢(qián)。該業(yè)務(wù)毛利率雖然同比微降，但仍達(dá)到39.92%，進(jìn)一步拉開(kāi)了與光伏逆變器毛利率的差距，達(dá)4個(gè)百分點(diǎn)以上。
在國(guó)際咨詢(xún)公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)近日發(fā)布的《2025全球儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商排名》中，陽(yáng)光電源位列全球第二，僅次于特斯拉。
據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，陽(yáng)光電源在歐洲的占有率達(dá)到其開(kāi)展調(diào)查以來(lái)的最高水平，從2023年的10%攀升至2024年的21%，排名第一。
除了兩大營(yíng)收主力，陽(yáng)光電源的新能源投資開(kāi)發(fā)營(yíng)收達(dá)到83.98億元，毛利率上漲1.18個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到18.06%。
與此同時(shí)，陽(yáng)光電源的海外營(yíng)收也首次超過(guò)中國(guó)大陸的營(yíng)收。上半年，其中國(guó)大陸營(yíng)收181.55億元，占營(yíng)收比重41.7%，海外地區(qū)營(yíng)收253.79億元，占比58.3%。
披露半年報(bào)的同時(shí)，陽(yáng)光電源宣布擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。
陽(yáng)光電源解釋稱(chēng)，這是為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，提升公司國(guó)際化品牌形象，打造公司多元化融資渠道等。
今年資本市場(chǎng)爆發(fā)港股上市熱潮，多個(gè)行業(yè)龍頭如寧德時(shí)代(300750.SZ/03750.HK)、三一重工(600031.SH)等公司也紛紛赴港IPO，爭(zhēng)取兩地上市。光伏行業(yè)中，鈞達(dá)股份(002865.SZ/02865.HK)已經(jīng)“A+H”上市，晶澳科技(002459.SZ)正在推進(jìn)中。
去年10月，陽(yáng)光電源曾緊跟GDR熱潮，宣布赴德國(guó)法蘭克福證券交易所上市，當(dāng)時(shí)計(jì)劃募資近50億元，用于年產(chǎn)20 GWh儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目、海外逆變?cè)O(shè)備及儲(chǔ)能產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目、數(shù)字化提升項(xiàng)目和南京研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
但該事項(xiàng)遲遲沒(méi)有下一步進(jìn)展。今年5月業(yè)績(jī)會(huì)上，陽(yáng)光電源表示，還在積極推進(jìn)GDR相關(guān)工作。
截至今年6月，該公司負(fù)債總額726.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率61.33%，雖然相較于去年末下降了近4個(gè)百分點(diǎn)，但仍有一定的負(fù)債壓力。
陽(yáng)光電源目前主要產(chǎn)品包括光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、風(fēng)電變流及傳動(dòng)產(chǎn)品、水面光伏系統(tǒng)、新能源汽車(chē)電控及電源系統(tǒng)等。
其中，海外光伏逆變器的產(chǎn)能約50 GW，在海外建有20多家分支機(jī)構(gòu)和60多家代表處。
在氫能領(lǐng)域，今年上半年，陽(yáng)光氫能海外中標(biāo)阿曼320 MW綠色合成氨項(xiàng)目水電解制氫系統(tǒng)最大份額，斬獲意大利、巴西等地項(xiàng)目，海外訂單占比超50%。
2025年上半年度，陽(yáng)光電源研發(fā)投入達(dá)20.37億元，同比增長(zhǎng)37%。
因本期受外匯匯率波動(dòng)影響，陽(yáng)光電源匯兌收益金額大幅增加，其財(cái)務(wù)費(fèi)用-2.63 億元，同比降低239.86%。此外，其銷(xiāo)售回款增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~34.34 億元，同比增長(zhǎng) 231.91%。
截至8月25日收盤(pán)，陽(yáng)光電源上漲4.84%，收于102.6元/股，總市值約2127億元，目前仍是A股市值最高的光儲(chǔ)龍頭。