界面新聞記者 | 田鶴琪
8月27日晚，中國海油(00883HK/600938.SH)2025年中期業(yè)績報告正式披露。至此， “三桶油” 上半年業(yè)績?nèi)砍鰻t，營收與歸母凈利潤均呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢。
具體來看，中國海油今年上半年營收2076.08億元，同比下降8%；歸母凈利潤695.33億元，同比下降13%。
中國石油(601857.SH/00857.HK)營收1.45萬億元，同比下降6.7%；歸母凈利潤840.07億元，同比下降5.4%。
中國石化(600028.SH/00386.HK)今年上半年實現(xiàn)營收1.41萬億元，同比下跌10.6%；歸母凈利潤為214.83億元，同比下跌39.8%。該公司營收和凈利降幅居“三桶油”之首。
國際油價下跌，拖累了“三桶油”業(yè)績。今年上半年，受全球宏觀經(jīng)濟、地緣政治等因素影響，國際油價整體呈現(xiàn)“V型”走勢，均價同比下行，布倫特原油現(xiàn)貨平均價格為71.87美元/桶，同比下跌14.5%；美國西得克薩斯中質(zhì)原油現(xiàn)貨平均價格為67.60美元/桶，同比下跌14.4%。
作為中國最大的海上油氣生產(chǎn)運營商，中國海油業(yè)務(wù)高度集中于油氣勘探開采與生產(chǎn)，油氣銷售收入占比極高。
上半年，中國海油實現(xiàn)油價為每桶69.15美元/桶，同比下跌13.9%；石油液體銷售收入1439.98億元，同比下降10.7%，占油氣銷售收入的比例高達83.8%。
同期，該公司天然氣產(chǎn)量同比增長12%至5162億立方英尺(約合146.17億立方米)，銷售收入同比增長16.3%至277.47億元，但天然氣占油氣銷售收入的比例僅16.2%，對整體營收的拉動不足以覆蓋石油板塊的下滑。
與中國海油聚焦上游勘探開采不同，中國石油、中國石化是 “上下游一體化” 企業(yè)，除了上游油氣業(yè)務(wù)受油價拖累，下游的煉油化工業(yè)務(wù)還面臨額外壓力，進一步加劇了業(yè)績下滑。
上半年，受國家促消費政策拉動，化工產(chǎn)品需求穩(wěn)步增長，但隨著新增產(chǎn)能投放，供需保持寬松態(tài)勢，主要化工產(chǎn)品價格因國際油價回落而下跌，生產(chǎn)利潤仍處于低位。
中國石油煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比下降8%至96.64元，化工業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比下跌55.5%至13.92億元。
中國石化的化工業(yè)務(wù)壓力更大，其化工事業(yè)部經(jīng)營收益虧損額由去年的31.64億元增到今年的42.24億元。
中國海油財務(wù)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)健。截至今年6月底，中國海油的資本負債率為29.5%；中國石油資本負債率為38.5%；中國石化當(dāng)前面臨較大的債務(wù)壓力，資產(chǎn)負債率為54.1%，提高了0.93個百分點。
經(jīng)營凈現(xiàn)金流方面，上半年中國海油為1091.82億元，同比下跌8%。中國石油、中國石化則逆勢實現(xiàn)現(xiàn)金流增長。
中國石油經(jīng)營凈現(xiàn)金流同比增長4%至2270.63億元，創(chuàng)歷史同期最好水平，主要由于營運資金及稅費變動綜合影響。
中國石化實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流610億元，同比增加44.4%，達到近年來同期最好水平，主要歸因于存貨等營運資金凈占用減少。
界面新聞注意到，“三桶油”仍在推進增儲上產(chǎn)，上半年均實現(xiàn)油氣產(chǎn)量同比增長。
中國海油油氣凈產(chǎn)量再創(chuàng)歷史同期新高，達384.6百萬桶油當(dāng)量，同比上升6.1%。
其中，其國內(nèi)油氣凈產(chǎn)量為266.5百萬桶油當(dāng)量，同比上升7.6%；海外油氣凈產(chǎn)量為118.1百萬桶油當(dāng)量，同比上升2.8%，主要得益于巴西和圭亞那項目帶來的產(chǎn)量增長。
上半年，中國海油的石油液體和天然氣產(chǎn)量占比分別為77%和23%。石油液體產(chǎn)量同比增長4.5%，主要得益于渤中19-2和渤中19-6等油氣田產(chǎn)量貢獻；天然氣產(chǎn)量同比上升12%，主要得益于“深海一號”二期全面投產(chǎn)帶來的產(chǎn)量貢獻。
中國海油上半年獲得5個新發(fā)現(xiàn)，成功評價18個含油氣構(gòu)造。在中國海域，獲得錦州27-6、曹妃甸22-3、潿洲10-5南等新發(fā)現(xiàn)，成功評價秦皇島29-6、陵水25-1等含油氣構(gòu)造；在海外，圭亞那深水立體勘探持續(xù)增儲，首次簽署哈薩克斯坦勘探新區(qū)塊石油合同。
同期，中國石油的油氣當(dāng)量產(chǎn)量達9.42億桶，同比增長2%。其中天然氣產(chǎn)量2.72萬億立方英尺(約合770.22億立方米)，同比增長4.2%，國內(nèi)油氣當(dāng)量產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高。
中國石化上半年實現(xiàn)油氣當(dāng)量產(chǎn)量262.81百萬桶，同比增長2%，其中天然氣產(chǎn)量7362.8億立方英尺(約合208.49億立方米)，同比增長5.1%。
當(dāng)前，受可替代能源沖擊，國內(nèi)成品油需求呈現(xiàn)下滑趨勢。
在此背景下，界面新聞注意到，中國石油和中國石化成品油銷量出現(xiàn)分化。
上半年，中國石油國內(nèi)成品油銷量增長0.3%至7783.1萬噸，國內(nèi)成品油市場份額提升1.5個百分點。但中國石化成品油銷量下跌5.8%至1.12億噸，整體汽油銷量為4430.6萬噸，同比下降4.9%；柴油銷量為3605.7萬噸，同比下降6.7%。
業(yè)績雖有所下滑，三家公司仍都展開分紅。
中國石油派發(fā)中期股息每股0.22元（含適用稅項），總派息額約402.65億元；中海油派發(fā)股息每股0.73港元（含稅）；中國石化派發(fā)股息每股0.088元（含稅），分紅比例達49.7%。
資本支出方面，上半年中國海油共完成資本支出576億元，較去年同期下降8.8%；中國石油上半年資本性支出為642.29億元，今年全年資本性支出預(yù)計為2622億元；中國石化上半年資本支出438億元，其將下調(diào)全年資本支出計劃5%左右。
“三桶油”也在加快綠色低轉(zhuǎn)型。
中國海油擴大綠電使用規(guī)模，上半年共消納綠電超5億千瓦時。完成存量1萬方／天以上火炬氣回收利用，在渤中34-2/4油田打造中國海上首個“零放空”采油平臺。秦皇島32-6油田實施精益用電管理，實現(xiàn)節(jié)電約1800萬千瓦時。
中國石油的新能源業(yè)務(wù)中，塔里木油田130萬千瓦光伏項目并網(wǎng)發(fā)電，年供綠電21億千瓦時；吉林油田分散式風(fēng)電項目累計發(fā)電超300萬千瓦時，大慶喇嘛甸油田低碳示范區(qū)上半年發(fā)電量突破1億千瓦時，同比增長160%。
中國石化稱，正在加快加氣和充換電網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，車用LNG經(jīng)營量和充電量同比增長，LNG零售市場占有率國內(nèi)第一；示范帶動氫能規(guī)?；?，境外首座加氫站投營，加快向“油氣氫電服”綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。