界面新聞見習記者 | 張雨薇

國內兩家核電上市巨頭的中期業績，出現自2019年以來首次雙下滑。

8月27日，中國廣核(003816.SZ)發布的中報顯示，其上半年營收為391.67億元，同比下降0.53%，歸母凈利為59.52億元，同比下降16.3%。

這是其2019年A股上市后，首次出現上半年凈利潤同比下降。

該公司同期經營活動現金流為113.17億元，同比下降11.51%。基本每股收益為0.118元，低于2024年同期的0.141元。

中國廣核是中國廣核集團有限公司(下稱中廣核)核能發電的唯一平臺，也是目前中國最大核電上市公司。

截至2025年6月底，該公司在運和在建核電裝機容量為5601.8萬千瓦，占全國總裝機容量的44.46%。今年1-6月，其核電站總上網電量占全國核電上網電量的49.27%。

另一核電龍頭中國核電(601985.SH)則呈現增收不增利的局面。

中國核電財報顯示，其今年上半年營收為409.73億元，同比增長9.43%，歸母凈利為56.66億元，同比下降3.66%。這是其連續兩年中期凈利同比微降，其去年上半年凈利同比下滑2.65%。

中國核電目前在運和在建的核電裝機容量合計4685.9萬千瓦。與中國廣核不同，其除了運營核能發電外，還擁有風電、光伏等新能源業務。

同期，中國核電的經營活動現金流為187.24億元，同比下降4.33%。基本每股收益0.275元，低于上年同期的0.311元。

從財報上看，兩家公司對于業績下滑給出的原因解釋有所不相同，但背后均為電價因素相關。

中國廣核凈利下降主要是由于電價下降導致的營收減少、營業成本上升，以及其他收益減少、所得稅費用增加。

其中，占營收比重78.27%的電力銷售，收入同比增加了0.93%，營業成本同比增加11.66%，毛利率下降了5.44個百分點。該公司整體毛利率下降了3.57個百分點。

上半年，中國廣核在運核電機組累計上網電量為1133.6億千瓦時，較去年同期增長6.93%。市場化交易電量占總上網電量約56.1%，同比上升3.7個百分點。受部分地區電力市場化交易價格下降的影響，該公司平均結算電價同比下降約8.23%。

當前國內核電上網電價分為計劃電價和市場電價，前者通過“優發優購”的模式由有關政府部門核準批復，后者則通過市場化交易方式形成。

中國廣核稱，今年上半年，核電機組所在部分省區部分時段電力供需寬松，所在省區電力現貨市場陸續鋪開運行、新能源全面入市，電力現貨價格及中長期合同交易價格同比下降，給電力銷售帶來挑戰。

該公司其他收益中，增值稅返還本期減少了5.75億元。同時，公司的研發投入增加了2.52億元，同比增長22.55%。

此外，由于部分核電機組所得稅優惠政策到期以及稅收政策口徑調整，導致所得稅支出增加了3.78億元，同比增長17.91%。

中國核電在公告中稱，其歸母凈利潤下降，主要由于對子公司中核匯能持股比例下降以及中核匯能歸母凈利潤下降所致。

中核匯能是中國核電負責非核清潔能源運營的平臺，中國核電對其持股比例由去年上半年的70%下降至當前的62.71%。其上半年凈利潤為11.38億元，較上年同期減少了約5.29億元，降幅超三成。

今年上半年，中國核電的核電及相關業務歸母凈利潤53.22億元，同比增長9.48%。

中國核電未披露中核匯能凈利下滑的具體原因，多家研報則提到了該公司業績也受到電價因素影響。

開源證券在研報中稱，中國核電上半年銷售毛利率同比下降2.2個百分點，凈利率下降1.9個百分點，主要由于電價下降。

在公布業績的同時，中國廣核還宣布，擬向控股股東中廣核收購其持有的四家核電公司股權。

具體包括中廣核惠州核電有限公司(下稱惠州核電)82%股權、中廣核惠州第二核電有限公司(下稱惠州第二核電)100%股權、中廣核惠州第三核電有限公司(下稱惠州第三核電)100%股權、中廣核湛江核電有限公司(下稱湛江核電)100%股權。

按照資產基礎法及收益法進行評估，上述收購標的的凈資產賬面價值約為95.24億元，交易最終定價為93.75億元，中國廣核將以現金方式向中廣核一次性支付股權轉讓對價。

中國廣核中期業績說明會上稱，本次收購是控股股東履行避免同業競爭承諾要求，也是促進公司核電裝機規模穩健增長的資本行動。

中國廣核上市前，中廣核保留若干核電相關業務，并作出關于避免同業競爭的承諾，將根據保留業務的發展情況將其轉讓給中國廣核。

今年1月，中國廣核已向控股股東中廣核收購了中廣核臺山第二核電有限公司100%的股權，采用資產基礎法進行評估，標的公司股東全部權益為12.04億元，最終收購價為12.04億元，同樣以現金方式向中廣核一次性支付轉讓價。

兩次交易的總價為105.79億元，占公司去年凈利潤的97.83%。

此次交易的惠州核電、惠州第二核電擁有的項目包括惠州1-4號機組，均處于建設中，尚未投入運營，惠州第三核電擁有的惠州5、6號機組處于核準前的準備狀態，尚未開始建設，湛江核電正在開展核電項目的開發工作。

該交易前，中廣核委托中國廣核行使對上述公司的權利。2025年公司中報顯示，截至2025年6月30日，中國廣核受托管理的目標公司還包括：咸寧核電有限公司、湖北核電有限公司、蒼南核電、嶺灣核電有限公司、安徽蕪湖核電有限公司、中廣核韶關核電有限公司、中廣核吉林核電有限公司、中廣核河北核電有限公司、中廣核蒼南第二核電有限公司等。

截至目前，中國廣核共管理28臺在運機組和20臺在建機組。

此前，中國廣核發行的可轉換公司債券已于7月25日起在深交所上市交易，該筆可轉債共募資49億元，向原A股股東優先配售3321萬張，占發行總量67.78%。募集資金擬用于廣東陸豐核電站5、6號機組項目，該項目預計總投資408.65億元。

截至上半年末，該項目工程進度為43.94%，累計投入占預算比例為43.94%。

截至8月29日下午1點30左右，中國廣核股價為3.84元，上漲0.52%，市值為1934.10億元；中國核電股價為8.94元，下跌1%，市值為1838.78億元。