界面新聞記者 | 李彪

界面新聞編輯 | 文姝琪

數據中心AI基建工程目前已經成了直接推動美股飛漲的“火箭燃料”。

9月10日，美股巨頭甲骨文（Oracle，股票代碼：ORCL）昨日公布2026財年一季度財報后，股價單日破紀錄暴增，盤中漲幅一度超過40%，收盤時漲36%，股價達歷史新高，為328.62美元/股。公司市值達9200億美元。

彭博億萬富豪指數顯示，甲骨文聯合創始人、前CEO、現任公司董事長兼CTO拉里·埃里森（Larry Ellison）個人財富一度達到3930億美元，超越馬斯克，成為全球首富，后隨股價收盤回落排名有所變化。截至發稿前最新數據，埃里森個人財富為2950億美元，在馬斯克之后排名世界第二。

從財報中的幾項基本數據看，甲骨文的表現似乎“平平無奇”，一季度總營收同比增長149億美元，比去年同期增長11%，市場此前預期為150.4億美元。凈利潤為29億美元，同比略微下滑4%。

但有一項特殊的數據點燃了市場情緒。

甲骨文目前的核心增長引擎是與AI數據中心基建相關的Oracle Cloud Infrastructure (Oracle Cloud Infrastructure，OCI，OCI)業務，該業務已經成為Meta、OpenAI等公司大客戶訓練和部署AI模型必不可少的基礎設施。這項業務的剩余履約收入（已跟客戶簽合同但尚未履約確認收入）達到了驚人的4550億美元，同比激增359%，規模遠超市場預期。

甲骨文現任CEO薩弗拉·卡茨（Safra Catz）在財報中，客戶對甲骨文云基礎設施服務的需求“令人震驚”（It was an astonishing quarter）。

她還表示，由于OCI剩余履約業務收入近期的巨大增長，Oracle將在整體財務計劃中的云基礎設施部分進行大幅上調。

按照其給出的預期，Oracle OCI業務收入在本財年將增長77%，達到180億美元，并將在之后的2027、2028、2029、2030四個財年分別增至320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。

在此之前，彭博社已經曝光給甲骨文帶來大訂單的客戶是OpenAI。

據其7月的一篇報道介紹，甲骨文正與OpenAI就后者的“星際之門”（Stargate）巨型數據中心項目簽署合作協議。按OpenAI最初的計劃，Stargate計劃到2029年總投資5000億美元，在美國建設10GW（吉瓦，總電力輸出大致相當于10個大型核電站）AI數據中心。在今年1月白宮舉辦的項目發布會上，美國總統特朗普公開宣布，日本軟銀集團、OpenAI和甲骨文三家企業將投資5000億美元，在美國本土建設支持AI發展基礎設施項目 “星際之門”。

彭博社報道，Oracle將與OpenAI簽署協議，合作開發Stargate其中約4.5 GW數據中心項目，約占總規模的一半，運行超過200萬塊英偉達GPU芯片。

財報電話會上，甲骨文管理層雖未正面回應與OpenAI的合作協議，但CEO卡茨在接受提問時表示，公司已與人工智能領域的眾多頂尖企業簽署了重要的云基礎設施服務合同，包括OpenAI、xAI、Meta、英偉達、AMD，“客戶需求遠遠超過了產能供給”。

目前按照與云計算是否相關，甲骨文旗下共有四條核心業務線，分別為云相關的基礎設施（OCI）和云應用（SaaS）、非云相關的軟件許可和配套支持的硬件與服務，OCI業務第一財季營收為33億美元，約占總營收的22%；SaaS業務營收為38億美元，云業務總營收為72億美元，云業務與非云業務約各占一半的營收。

甲骨文作為最能代表硅谷文化的一家老牌巨頭，經過歷史上的重要轉型，如今已成為AI時代最大的贏家之一。

1977年，拉里·埃里森、鮑勃·邁納（Bob Miner）和埃德·奧茨（Ed Oates）在加州圣克拉拉注冊創立甲骨文的前身軟件開發實驗室（Software Development Laboratories），早年主要開發商用數據庫軟件。1979年，SDL正式推出首個商用數據庫Oracle。公司后正式更名為“Oracle”，并1986年登陸納斯達克上市，發行價每股15美元。

90年代至2000年之后，Oracle數據庫迅速攻占市場，憑借拿下一眾政府、企業和金融機構的客戶，與IBM DB2、微軟SQL Server直接競爭。其后通過一系列并購——2005年以103億美元收購ERP軟件公司PeopleSoft、2006年以58億美元收購CRM軟件公司Siebel Systems、2008年以85億美元收購企業中間件系統軟件巨頭BEA Systems、2010年再以74億美元收購老牌計算機廠商、Java的開發公司Sun Microsystem——成為數據庫霸主，2009年年營收達232億美元，全球員工接近9萬人。

但到2010年左右，面對亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云三大云計算業務崛起，甲骨文最初持保守態度，也一度被市場認為掉隊，但隨后開始云計算轉型改革。創始人拉里·埃里森也從2014年開始由CEO改任執行董事長兼CTO，薩弗拉·卡茨（Safra Catz）和馬克·赫德（Mark Hurd）擔任聯席CEO，2019年成為唯一CEO并任職至今。

2016年，甲骨文正式推出Oracle Cloud Infrastructure業務，提供IaaS、PaaS和SaaS服務，挑戰AWS和Azure。此后多年，甲骨文大舉押注云和AI，OCI快速擴張，專注于高性能計算和AI工作負載，重金投入購買英偉達GPU建設數據中心。

這一轉型不僅幫助甲骨文從數據庫軟件商轉型為云計算巨頭，還在AI爆發前占領了市場。2022年年底，OpenAI發布ChatGPT引發科技行業的AI狂潮，甲骨文作為重要的AI基建廠商，股價一路上漲，近一年來股價上漲已經超過110%。

同時，甲骨文、亞馬遜、微軟、Meta等硅谷巨頭比往年投入更多在AI基建上。

但市場也從去年開始因為AI應用需求不明確、擔心“AI基建過度建設是否泡沫過大”，面對這些擔憂，巨頭選擇繼續擴產“用腳投票”。

據甲骨文在最新的財報會上介紹，目前旗下共建有34個數據中心，未來將新增37個數據中心，屆時總數達到71個。

甲骨文CEO預計，公司2026財年的資本支出將在350億美元左右，遠遠超過2025財年的210億，這筆錢將全部砸向數據中心的擴建。

國際評級機構穆迪曾撰寫報告分析，由于前期投入了大量資金，人工智能尚難以實現盈利。因為目前構建、調整和運行大型AI模型的多數工作都發生在云端，云端計算需要投入大量資金用于基建，大型科技企業將繼續主導云計算行業，將占全球數據中心容量增長的一半以上。

眼下通過與OpenAI的直接合作，甲骨文計劃進一步在云計算市場擴大影響力。

埃里森也在財報會上表示，多家世界級人工智能企業之所以選擇與甲骨文合作，原因是“甲骨文打造的千兆瓦級數據中心，在訓練人工智能模型方面比全球任何其他企業都更快、更具成本效益”。

他還提到，人工智能模型訓練市場規模高達數萬億美元，而接下來更大的機會是“人工智能模型推理（AI inferencing）市場”，隨著AI推理未來應用于機器人、自動駕駛汽車、生物制藥、醫療、金融、法律以及及更多商業領域，推理市場的規模將遠超過訓練市場。