人工智能的浪潮正以前所未有的力量重塑全球產業格局，而其背后的基礎設施AI數據中心，正在被全球資本競相角逐。近日，由貝萊德、英偉達等組成的投資集團斥資400億美元收購全球最大的數據中心運營商之一Aligned Data Centers，這一重磅交易顯示了全球頂尖資本對算力基建的堅定看好。在中國，隨著“東數西算”等國家戰略的深入推進，數據中心市場也正迎來爆發式增長。在此背景下，傳統實業巨頭東陽光也在近期宣布對國內領先數據中心運營商秦淮數據的收購，標志著一股新的產業力量正深度切入AI算力基建賽道。
全球動向：400億美元收購案背后的算力“淘金熱”
本次參與并購的投資集團名為人工智能基礎設施合作伙伴關系（AIP），除貝萊德、英偉達外，還包括xAI、微軟等，資金規模有望達1000億美元，本次400億美元收購Aligned是其成立后首筆交易。
這一事件傳遞出幾個明確且強烈的信號：
首先，數據中心已成為AI時代不可或缺的基礎設施。隨著AI大模型和各類應用的爆發式增長，對計算能力的需求已遠超現有容量。高盛研究預測，到2030年，全球數據中心的電力需求將比2023年增長高達165%。這種快速增長的需求，為數據中心帶來了類似公用事業的穩定且可預見的需求以及隨之而來的穩定現金流，使其成為長線資本的理想配置標的。
其次，專業化、規模化運營成為行業主流。貝萊德首席執行官拉里·芬克在采訪中明確表示，該數據中心合作伙伴關系計劃建造高度專業化的數據中心并租賃給大型科技公司，而非由客戶自建，這種模式能幫助科技巨頭實現“輕資產”運營，將數據中心從其資產負債表中剝離，從而獲得更高的估值。這預示著，未來數據中心行業將由具備強大資本運作、技術整合和高效運營能力的專業玩家主導。
最后，產業協同成為破局關鍵。本次收購財團的構成極具深意，不僅有貝萊德、淡馬錫等頂級投資機構，還有英偉達、xAI、微軟等科技巨頭，以及通用電氣Vernova、NextEra Energy和思科等一眾能源與設備供應商。這種“資本+技術+產業”的深度捆綁，旨在系統性解決建設大型數據中心所面臨的土地、能源、材料短缺等問題，形成難以復制的競爭壁壘。
中國篇章：“東數西算”引領下的市場新格局
當全球巨頭在算力基建領域合縱連橫之時，中國市場正依托其獨特的戰略優勢和龐大的市場規模，上演著同樣精彩的篇章。中國政府推出的“東數西算”工程，旨在通過構建全國一體化的算力網絡，將東部密集的算力需求引導至可再生能源豐富、土地成本更低的西部地區，這不僅是一項基礎設施建設計劃，更是一場深刻的產業結構重塑。
市場規模持續高增：多家市場研究機構預測中國數據中心市場將保持雙位數的高速增長。根據Mordor Intelligence預測，中國數據中心市場規模將從2025年292.3億美元增長至2030年567.1億美元，，復合年增長率達到14.17%。
綠色低碳成為硬約束：“東數西算”的核心目標之一是利用西部豐富的清潔能源資源。政府對數據中心的PUE（電源使用效率）提出了嚴格要求，并推動可再生能源使用比例的提升。這使得擁有綠色能源獲取能力和先進節能技術的運營商，將在未來的競爭中占據絕對優勢。
超大規模數據中心成為主流：為滿足AI和云計算的集約化需求，超大規模數據中心正成為市場的主導。這些設施不僅規模巨大，而且對技術、運營和資本的要求也呈指數級增長。
在這樣的背景下，資本市場對優質數據中心資產的爭奪日趨激烈。近期，由東陽光集團牽頭的買方財團以約280億元人民幣從貝恩資本手中收購了秦淮數據中國的全部股權。這筆交易不僅是中國數據中心行業史上規模最大的并購案之一，更標志著像東陽光這樣的產業資本，正以一種全新的姿態，深度介入算力賽道。
新玩家入局：東陽光收購秦淮數據的戰略深意
作為一家在傳統制造業領域深耕多年的大型企業集團，東陽光的業務橫跨新材料、新能源和生物醫藥等多個領域。此次“跨界”收購國內領先的數據中心運營商秦淮數據，絕非簡單的財務投資，而是一次深思熟慮的戰略轉型和產業生態構建。秦淮數據作為國內少數能夠提供超大規模數據中心解決方案的頭部企業，其在行業內的規模、技術和客戶資源均處于領先地位，是極為稀缺的核心資產。
東陽光的入主，將為秦淮數據帶來超越資本層面的“產業賦能”，主要體現在三個關鍵維度：
產業鏈垂直整合：從材料到散熱的“硬核”賦能
AI時代的數據中心，特別是用于大模型訓練的高性能計算集群，面臨著前所未有的功耗和散熱挑戰。機柜功率密度急劇攀升，傳統的風冷技術已捉襟見肘，液冷技術成為必然選擇。而這恰恰是東陽光的優勢所在。
東陽光在氟精細化工領域有深厚的技術積累，擁有氟化冷卻液和冷板組件等核心技術儲備。這些是液冷解決方案的關鍵材料和部件。通過此次收購，東陽光可以將上游的新材料技術與下游的數據中心應用場景直接打通，形成“硬件技術-算力運營”的業務閉環。這種垂直整合不僅能為秦淮數據提供穩定、低成本的核心散熱解決方案，提升其在AI高密算力場景下的競爭力，更能通過內部協同加速技術迭代和產品優化，是純粹的財務投資者或互聯網公司難以復制的獨特優勢。
綠色能源協同：破解電力的成本與低碳難題
數據中心是名副其實的“電老虎”， 其電力成本占運營總成本相對較高。同時，在“雙碳”目標和“東數西算”政策指引下，能否獲取并使用大規模、低成本的綠色電力，已成為數據中心運營商的核心競爭壁壘。
東陽光早已在新能源領域進行前瞻性布局，其在內蒙古烏蘭察布、湖北宜昌等地擁有多個大型生產基地，并具備清潔能源供應能力。這些地區不僅是國家“東數西算”戰略的重要節點，也擁有豐富的風、光等可再生能源資源，電價成本遠低于東部地區。通過整合雙方資源，秦淮數據可以獲得穩定且具有成本優勢的綠色電力供應，這不僅能大幅降低其運營成本，提升長期盈利能力，更能完美契合國家戰略導向，在項目審批和政策支持上獲得先機，一個“綠電-算力-運營”的協同生態系統呼之欲出。
未來需求閉環：從機器人到AI訓練的內生動力
東陽光在機器人和AI領域的布局，則為秦淮數據的未來增長提供了強大的內生需求。2025年，東陽光與國內領先的人形機器人公司智元機器人成立合資公司，正式進軍具身智能機器人領域。
具身智能被認為是AI發展的下一個前沿，其模型的訓練和迭代需要消耗海量的計算資源。通過這一布局，東陽光不僅切入了AI產業的最前沿，也為自身創造了一個龐大的算力需求方。未來，智元機器人的研發和訓練平臺可以成為秦淮數據中心的核心客戶之一，形成一個“AI應用-算力需求-算力供給”的內部循環。這種模式確保了數據中心業務擁有穩定且高價值的需求來源，降低了對外部市場的依賴，同時也讓東陽光能夠更深刻地理解AI產業對算力的真實需求，從而針對數據中心業務進行更精準的技術升級和服務優化。
算力基建黃金時代，產業資本迎來價值重估
從貝萊德的全球布局，到東陽光的本土深耕，我們看到一個清晰的趨勢：算力基建正在迎來黃金時代，其競爭也正在從單一維度的規模擴張，演變為一場圍繞技術、能源、資本和產業生態的全方位、立體化競爭。在這個競爭過程中，具備深度產業理解和垂直整合能力的玩家，將擁有更深的護城河和更廣闊的成長空間，也將勢必迎來價值重估。