界面新聞記者 | 龍力

10月29日，知名百億私募寧泉資產發布公告稱，決定自2025年10月30日起，暫停接受旗下所有基金的新投資者首次申購申請，存量投資者追加申購不受影響。

寧泉資產由知名“公奔私”基金經理楊東于2018年1月成立，根據公開資料，截至今年一季度末，公司管理規模已經突破400億元。

在“奔私”之前，楊東曾擔任興業證券證券投資部總經理、總裁助理、投資總監以及興全基金總經理等，曾因在2007年滬指站上6000點之際、以及2015年滬指站上4414點后兩次精準地公開提示風險收獲“業界良心”的美譽。

“奔私”之后，楊東還曾在2018年年底時提示2600點左右市場已處于底部區域，并表示“世界將會迎來一場以光伏、電動車和儲能為代表的能源革命”。2021年初，他又預警了新能源板塊的風險，在文章中明確表示：“大多數被爆炒的新能源股票恐怕未來只能以股價的大幅下跌來消化估值了。”

正因為多次精準預判市場走勢，寧泉資產此次的“封盤”舉動也尤其引人關注，界面新聞注意到，有不少網友將其解讀為提示風險甚至是看空的信號。

界面新聞致電寧泉資產，詢問其決定“封盤”的相關原因，該公司相關人員回復稱，一切以公司公告為準。

有業內人士對界面新聞分析稱，私募管理人選擇“封盤”可能是出于對后市行情持偏謹慎的態度，但也可能是因為在前期管理規模擴張之后，需要一定的時間來磨合消化，或者是為了平衡策略收益與管理規模之間的沖突。隨著行業募資環境回暖，近一年以來很多頭部私募管理規模增長較多，在這種情況下管理人主動控制募資節奏也是正常現象，直接將其解讀為看空的信號并不客觀。

根據中基協數據，截至10月30日，寧泉資產今年以來已經備案了9只新產品，其中最新一只產品“寧泉鑫享4號”成立時間和備案時間均為9月24日。

據澎湃新聞報道，寧泉資產在最新月報中雖然指出在諸些熱門的板塊及個股中泡沫已清晰可見，但同時也提到公司并不追逐熱點以及持有大量的“老登”股票，目前出現的泡沫是結構化的，依然還有相當多的標的值得持有和等待。

近期，隨著上市公司三季報的披露，寧泉資產相關的持倉情況也浮出水面。

Wind數據顯示，截至10月30日，公司旗下產品共出現在5只已披露三季報的個股前十大流通股東中，期末持倉參考市值累計達3.78億元。

今年三季度，寧泉資產旗下產品加倉了657.21萬股洲明科技（300232.SZ）；減持了2.53萬股天壕能源（300332.SZ）和175.7萬股美暢股份（300861.SZ）；繼續持倉1134.92萬股奧佳華（002614.SZ）；新進成為富安娜（002327.SZ）第八大流通股東，持股數量為605.12萬股。

以申萬一級行業分類為參考，上述5只個股分屬于電子、公用事業、家用電器、機械設備、紡織服飾等多個不同的行業，并且截至10月30日，今年以來的股價漲幅最高的只有20.37%。

界面新聞注意到，在寧泉資產之前，今年已有多家百億私募主動控制募資節奏。

4月18日，龍旗科技公告為保障量化擇時產品持倉投資者良好的長期投資體驗，自2025年5月1日起，龍旗量化擇時策略產品將暫停接受資金的申購和追加，專注已投資金的運營管理。

5月30日，睿郡資產發布公告稱，本著業績優先、適度控制規模的原則，公司董承非管理的產品自2025年6月8日起暫停接受新客戶申購申請，恢復申購的時間將另行通知，存量客戶的申購業務不受影響。

6月中旬，百億量化私募衍復投資公告稱，基于公司業務發展的戰略規劃以及對投資者利益的綜合考量，7月1日起關閉所有中證500、中證1000、萬得小市值概念指數增強產品的新客戶申購，已持有投資者追加不受影響。

在上述百億私募宣布“封盤”之后，A股市場整體表現依然亮眼，上證指數更是于近日一度突破4000點。

站在當前時點，私募人士如何看待后續市場走勢？

明澤投資基金經理胡墨晗對界面新聞表示，在資金持續入市與政策預期共振的背景下，A股有望形成良性循環，迎來更具持續性的上漲階段。值得重點關注的是制度的變化，新一輪金融政策與資本市場改革部署即將落地，有望進一步引導無風險收益率下行、推動經濟結構轉型，并系統性提振全社會對中國資產的價值認同。但同時也要注意板塊估值分化風險，對缺乏業績支撐、單純依賴概念炒作的個股保持審慎。

黑崎資本首席戰略官陳興文對界面新聞表示，從近期資金面看，市場正發生積極而深刻的變化，展望A股走勢，需聚焦宏觀基金、國際方面以及行業層面等多維驅動因素，同時需警惕部分板塊估值泡沫風險，若市場預期與實際經濟數據背離，可能引發短期調整。不過，從長期來看，中國資本市場正開啟“慢牛”模式。