10月30日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2025年三季度全球黃金需求總量(包含場外交易)同比增長3%達(dá)1313噸，創(chuàng)下單季度黃金需求的最高紀(jì)錄；需求總金額同比增長44%達(dá)1460億美元，也創(chuàng)下歷史新高。

黃金需求增長主要由投資需求推動(dòng)。三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長47%，占全部三季度黃金凈需求的55%。

2025年截至三季度末，黃金需求總量增長1%至3717噸，對應(yīng)金額達(dá)3840億美元，同比增長41%。

盡管金價(jià)處于創(chuàng)紀(jì)錄的高位，全球央行三季度仍然大幅購金，凈購金量總計(jì)220噸，較二季度增長28%，較上年同比增長10%。從前三季度整體上看，全球央行凈購金總量達(dá)634噸，雖低于過去三年的異常高位數(shù)值，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。

三季度金飾消費(fèi)同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑(該勢頭已延續(xù)至第六個(gè)季度)，降至371噸，主要由于金價(jià)處于歷史高位，金飾消費(fèi)量因此持續(xù)承壓。但與之形成鮮明對比的是，金飾消費(fèi)額卻同比增長13%，達(dá)410億美元。

從中國市場來看，2025年三季度，中國市場零售黃金投資與消費(fèi)需求(包括金飾、金條、金幣及黃金ETF)達(dá)152噸，同比下降7%，環(huán)比下滑38%。其中，三季度金飾需求達(dá)84噸，環(huán)比季節(jié)性回升21%，但同比仍下降18%。

但按金額計(jì)，三季度中國零售黃金投資與消費(fèi)需求高達(dá)1204億元人民幣，較上年同比激增29%，創(chuàng)下三季度歷史最高水平。

日前，國內(nèi)上游金礦企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告顯示，得益于黃金價(jià)格和銷量增長等原因，業(yè)績大增。其中，西部黃金(601069.SH)2025年三季報(bào)顯示，前三季度，公司營業(yè)總收入為104.04億元，同比上漲106.20%；歸母凈利潤為2.96億元，同比上漲168.04%。

聯(lián)儲證券認(rèn)為，長期視角來看，在美國逆全球化和財(cái)政赤字規(guī)模持續(xù)高企背景下，黃金目前依舊是對沖債務(wù)可持續(xù)性和美元趨勢性走弱首選資產(chǎn)，新興市場央行2025年依舊持續(xù)性買入黃金，金價(jià)長線看漲邏輯未變，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格四季度將呈現(xiàn)高位震蕩行情。