界面新聞記者 | 宋佳楠

10月30日，德國運動服裝制造商彪馬（Puma）公布了2025年第三季度財報。財報顯示，經匯率調整后，其銷售額下降10.4%，至19.557億歐元，主要受戰略調整舉措影響；最終凈虧損6230萬歐元，每股收益為-0.42歐元。

彪馬表示，鑒于預期銷售額將大幅下滑，將采取進一步措施應對高企運營成本，計劃到2026年底前在全球范圍內精簡約900個白領崗位。作為今年3月宣布的成本削減計劃的一部分，彪馬此前已在全球裁員500人。

第三季度，彪馬毛利率下降260個基點至45.2%，主要因批發渠道促銷活動增加、渠道整頓產生的庫存準備金，以及運費成本上升。而其庫存增加17.3%，至21.241億歐元，彪馬預計到2026年底恢復至正常水平。

彪馬新任首席執行官阿瑟·霍爾德表示：“自7月底以來，我們采取了重要措施清理分銷渠道、改善現金管理和重置運營費用。通過擴大成本效率計劃，我們正迅速應對挑戰，提升業務效率與抗風險能力。”

他相信擁有77年以上歷史的彪馬品牌具備巨大潛力，未來的目標清晰明確——躋身全球體育品牌前三，在中期內實現高于行業平均水平的增長，并創造穩健利潤。

彪馬發布二季度財報時曾提及，2025年是該品牌的“戰略調整年”。目前，彪馬正面臨多項挑戰，包括品牌勢頭疲軟、全渠道庫存高企，以及分銷質量偏低。

為此，該公司在三季度減少了非核心批發業務、清理零售合作伙伴的過剩庫存，以及降低直接面向消費者（DTC）渠道中電商平臺與正價門店的促銷活動。

不過，上述舉動已經影響了彪馬的批發業務表現，并對DTC銷售額增長造成壓力。

從區域業績表現來看，美洲地區銷售額降幅最大，經匯率調整后銷售額下降15.2%，至6.781億歐元。亞太地區經匯率調整后銷售額下降9.0%，至3.671億歐元。彪馬稱，下滑主要因大中華區批發業務受整頓舉措影響顯著下降，DTC業務增長部分抵消了這一跌幅。而在歐洲中東非洲（EMEA）地區，經匯率調整后銷售額下降7.1%，至9.106億歐元，主要因歐洲批發業務疲軟，受產品回收及主動縮減非核心業務影響。

具體到產品品類，鞋類經匯率調整后銷售額下降9.9%，至10.458億歐元，多數細分品類銷售額下滑。服裝類產品經匯率調整后銷售額下降12.8%，至6.355億歐元，主要因彪馬最大品類“運動時尚”銷售額下滑。而配飾類經匯率調整后銷售額下降6.1%，至2.744億歐元。

展望2025年全年，彪馬表示，受地緣政治與宏觀經濟形勢持續動蕩影響，預計行業層面與企業特定挑戰將在2025年剩余時間內對業績產生顯著影響，關鍵影響因素包括品牌勢頭疲軟、渠道結構與質量變化、美國關稅影響，以及庫存高企。

該公司維持此前公布的2025年全年業績預期：經匯率調整后銷售額預計下降低雙位數百分比；預計報告口徑息稅前利潤虧損；資本支出約為2.5億歐元。