2025年以來，A股與港股市場呈現出鮮明的“科技領跑”特征，以AI、半導體、創新藥等為代表的科技板塊成為市場絕對主線。永贏基金依托對產業趨勢的前瞻判斷，在提供特色主題ETF產品工具、助力投資者把握新興產業投資機會的同時，也實現了規模與業績的雙重突破。截至2025/10/24，永贏基金的特色行業ETF產品均表現亮眼，如港股醫療ETF（159366）、黃金股ETF（517520）、衛星ETF（159206）近半年漲幅分別為42.0%、40.5%、32.3%。

在科技“人氣爆棚”時，永贏基金悄然加快了紅利、高股息等Smart Beta產品的布局節奏。這種“逆行情”操作的背后，是其對ETF產品矩陣化布局的深度思考——牛市并非單向直線上漲，震蕩期的組合配置需求同樣迫切。

矩陣化布局破題“牛市焦慮”，價值策略成震蕩期“壓艙石”

盡管特色行業ETF表現搶眼，但永贏基金并未止步于此，而是將目光投向了更長遠的產品矩陣建設，公司已逐步構建覆蓋寬基、指增、策略、細分行業等多維度的產品體系。

永贏基金搭建了非常綜合的指數量化團隊，今年量化業績也十分亮眼——產品運作起至三季度末，科創100增強、中證A50增強超額收益均為同類第一。

精細化操作一直是永贏指數量增強策略的鮮明特色，這也為永贏基金在Smart beta產品的快速布局奠定了堅實基礎。今年以來，永贏基金先后發行了現金流ETF永贏（159223）、港股通央企紅利ETF（159266）、紅利低波ETF永贏（563690）。這三只策略ETF產品分布從盈利質量、港股紅利、風險防御三個維度，構建起覆蓋不同價值投資需求的產品矩陣，幫助投資者在“豐厚回報”與“風險可控”之間尋找平衡。

自由現金流策略可以視為普通紅利策略的進階。當前，地緣沖突與經濟周期波動加劇了市場對企業真實盈利能力的審視，傳統估值指標往往難以全面反映企業經營韌性。而自由現金流作為衡量企業“造血能力”的核心標尺，成為了穿透財務數據表象的關鍵因子。永贏基金是首批上報自由現金流ETF的基金公司之一，產品上市三個多月以來累計漲幅已超13%，這一業績背后也體現了投研團隊對價值定價邏輯轉變的敏銳判斷。

而港股通央企紅利是更高股息率的跨市場配置之選。同時，在海外流動性轉松的背景下，險資四季度配置紅利資產的需求有望提升，疊加港股紅利資產相比于A股更具股息率優勢，港股紅利資產有望迎來增配。港股通中，央國企比例?達70%以上，也是高分紅的主力，“中特估+市值管理+新國九條”有望進一步深化央國企價值重估。

紅利低波則更偏穩健低波，是長期投資的優選。“紅利”+“低波”=長期確定性，紅利因子確保標的具備穩定現金流和持續分紅能力，而低波因子則有效過濾掉那些存在基本面風險或治理結構問題的高波動“偽紅利股”，避免了單純追求高股息率可能遭遇的估值陷阱，二者結合實現風險與收益雙向優化。

總體而言：

永贏自由現金流ETF（159223，聯接基金：A類025168，C類025169）精選現金流能力強的上市公司，適合注重企業盈利質量的投資者。

永贏中證港股通央企紅利ETF（159266，聯接基金：A類023534，C類023535）聚焦港股通范圍內分紅水平穩定且股息率較高的央企上市公司，適合追求高股息收益、看好港股市場的投資者。

永贏中證紅利低波動ETF（563690）通過“高分紅+低波動”雙因子過濾，構建兼具穩定和成長的組合，適合追求長期穩健分紅、風險偏好較低的投資者。

長期來看，市場將逐步從交易型向配置型轉變，在換手率下降的背景下，價值策略產品或能適配新需求。在市場處于高位震蕩時，價值策略憑借穩定的現金流和高股息率，能夠為組合提供有效的下行保護；而當市場風格切換時，又能通過股息再投資實現復利增長。這樣的特性使得相關產品成為牛市震蕩期和長期投資的優質配置工具。

市場浮沉中，基金公司產品布局難靠單一行業“躺贏”。永贏基金今年以來布局的三只價值策略類ETF，其產品選擇和布局時點都頗為用心，是公司“客戶至上”價值觀的踐行，也是投資團隊大勢研判能力的體現。指數投資不是簡單的復制，而是產品精細化運作能力、市場方向前瞻研判能力、專業資產配置和擇時能力的綜合展現。市場正在邁入長期配置時代，一個更完善的產品貨架，方能成為投資者更為信賴的選擇。

基金有風險，投資需謹慎。本文所包含的分析基于各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。