界面新聞記者 | 宋佳楠

據財聯社報道，當地時間10月30日，有消息人士稱Meta計劃發行至少250億美元的投資級債券，且已吸引約1250億美元投資者認購，創下公開公司債發行史上最高紀錄，超越2018年CVS Health為并購安泰人壽而創下的1200億美元認購紀錄。

該公司將發行六期債券，期限從5年至40年不等，由花旗集團和摩根士丹利牽頭承銷，最長期限債券的發行利差約較同期美國國債高出1.4個百分點。

前一天，Meta發布了2025年第三季度財報。截至9月30日的第三季度，公司營收為512.42億美元，同比增長26%，高于市場預期的494億美元；凈利潤卻僅為27.09億美元，同比暴降83%；每股攤薄收益為1.05美元，上年同期為6.03美元。

談及凈利潤大幅下滑，Meta回應稱，主要因受“大而美法案”影響，計入一筆159.3億美元的一次性非現金所得稅支出。若不計入，每股收益本應達7.25美元，同比增長20%。這筆巨額稅務支出源于“大而美法案”中的全球無形資產低稅收入（GILTI）條款，該條款強制企業將海外利潤納入當期應稅范圍。

受巨額資本支出計劃及凈利暴跌影響，Meta股價在10月30日美股開盤后一度下跌13.5%，截至當日收盤，股價報662.052美元，市值約為1.66萬億美元，單日市值蒸發近2080億美元，創下其歷史上第二大單日跌幅。

近期，Meta在人工智能領域動作頻頻，不僅重金從OpenAI、谷歌、蘋果等科技公司挖角頂尖AI人才，充實研發團隊，同時進行了部分裁員以優化資源配置，集中力量發展AI核心業務。例如OpenAI公司至少有10名研究員被其吸納，其中9名是華人科學家。蘋果前AI負責人龐若鳴也被Meta以年薪5000萬美元挖走。

從財報來看，其對AI的大舉投入獲得了一些成效。旗下社交平臺第三季度日活躍用戶數（DAP）達35.4億，同比增長8%；平臺廣告展示量同比增長14%，廣告平均價格同比增長10%。其現實實驗室（Reality Labs）業務三季度營收同比增長74%至4.70億美元，主要得益于Meta Quest和AI眼鏡銷量增加 。

不過，與谷歌、微軟等擁有云業務的科技巨頭不同，Meta的AI投資回報路徑尚不清晰。加拿大豐業銀行分析師Nat Schindler指出，Meta“將需要看到大量新的收入來源，才能證明其資本支出大幅增長的合理性”。同時，AI研發競爭激烈，需持續投入巨額資金，對公司資金鏈構成考驗。

Meta發布財報后，多家投行下調了該公司股票的目標價。美國銀行全球研究（BofA Global Research）分析師Justin Post將其對Meta的目標價從900美元下調至810美元，但重申了對該股的“買入”評級。KeyBanc Capital Markets的股票分析師Justin Patterson也將其對Meta的目標股價從905美元下調至875美元，同時維持“增持”評級。

面對市場擔憂，Meta首席執行官扎克伯格態度堅決。他在10月29日對分析師表示，要在“超級人工智能”競賽中領先，“積極地前期投入建設能力是正確的策略”。Meta預計今年資本支出可能高達720億美元，且2026年支出增長將“明顯更大”，遠超此前預測。

未來，其能否憑借巨額投入在人工智能領域實現突破、兌現投資回報，仍有待市場檢驗。