星巴克出售中國(guó)業(yè)務(wù)敲定買家。

11月4日，界面新聞獲悉，星巴克咖啡公司宣布與另類資產(chǎn)管理公司博裕投資達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資企業(yè)，共同運(yùn)營(yíng)星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的零售業(yè)務(wù)。

根據(jù)協(xié)議，博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有者和授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)進(jìn)行授權(quán)。基于約40億美元（不計(jì)現(xiàn)金與債務(wù)）的企業(yè)價(jià)值，博裕將獲得其相應(yīng)權(quán)益。

星巴克預(yù)計(jì)其中國(guó)零售業(yè)務(wù)的總價(jià)值將超過130億美元，總價(jià)值由三部分構(gòu)成：向博裕出讓合資企業(yè)控股權(quán)益所得、星巴克在合資企業(yè)中保留的權(quán)益價(jià)值，以及未來十年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)支付給星巴克的授權(quán)經(jīng)營(yíng)收益。

據(jù)悉，新成立的合資企業(yè)將繼續(xù)以上海為總部，管理并運(yùn)營(yíng)目前遍布中國(guó)市場(chǎng)的8000家星巴克門店。秉持共同的發(fā)展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國(guó)的門店規(guī)模逐步拓展至20000家。

公開信息顯示，博裕投資成立于2011年，是私募股權(quán)投資、二級(jí)市場(chǎng)投資、不動(dòng)產(chǎn)與新基建投資，以及風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的專業(yè)機(jī)構(gòu)。今年5月，博裕收購(gòu)北京SKP商場(chǎng)42%到45%的股權(quán)；根據(jù)SKP近50億美元的估值，這筆交易超過150億元人民幣。

對(duì)上述交易，星巴克董事長(zhǎng)兼CEO倪睿安（Brian Niccol）表示：“博裕在本地市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)與專長(zhǎng)，將有力加速星巴克在中國(guó)市場(chǎng)、特別是中小城市及新興區(qū)域的拓展。”

博裕投資合伙人黃宇錚則稱，26年來，星巴克在中國(guó)成功塑造了標(biāo)桿性的高端品牌形象，“我們既認(rèn)同這一品牌的持久生命力，也看到了為中國(guó)顧客帶來更創(chuàng)新、更本土化體驗(yàn)的巨大機(jī)遇。”

據(jù)星巴克10月30日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，2025財(cái)年第四季度總凈收入為95.69億美元，同比增長(zhǎng)5.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.78億美元，同比下滑78.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.33億美元，同比下滑85.4%。

在當(dāng)天的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，倪睿安曾表示：“我們收到了來自多個(gè)高質(zhì)量合作伙伴的濃厚興趣，他們都看到了星巴克品牌和團(tuán)隊(duì)的巨大價(jià)值。我們預(yù)計(jì)將保留星巴克中國(guó)的重要股權(quán)，并對(duì)該地區(qū)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力保持信心。”

財(cái)報(bào)顯示，星巴克中國(guó)市場(chǎng)處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2025年第四季度，星巴克中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.316億美元，同比增長(zhǎng)6%，連續(xù)四個(gè)季度保持增長(zhǎng)；2025財(cái)年全年?duì)I收達(dá)31.05億美元，同比增長(zhǎng)5%。該季度，星巴克中國(guó)同店銷售額同比增長(zhǎng)2%，連續(xù)兩個(gè)季度保持增長(zhǎng)；同店交易量同比增長(zhǎng)9%；門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率保持兩位數(shù)，連續(xù)四個(gè)季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與利潤(rùn)率環(huán)比提升。

截至2025財(cái)年底，星巴克中國(guó)門店數(shù)達(dá)8011家，共進(jìn)入1091個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)。其中，2025財(cái)年第四季度新開門店 83家，新進(jìn)入47個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)；2025財(cái)年全年新開門店達(dá)415家。

去年下半年，市場(chǎng)傳出星巴克考慮出售其中國(guó)業(yè)務(wù)股權(quán)的消息。今年6月，有媒體報(bào)道稱，高瓴資本、凱雷投資和信宸資本等多家投資機(jī)構(gòu)參與了星巴克中國(guó)區(qū)的反向管理層路演，表達(dá)了對(duì)收購(gòu)星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)的興趣。9月，據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)報(bào)道，星巴克已將博裕資本、凱雷集團(tuán)、EQT與紅杉中國(guó)列為中國(guó)業(yè)務(wù)出售的最終候選方。這項(xiàng)收購(gòu)案已在最后一輪談判階段，將在10月底前敲定結(jié)果。