記者｜梁怡
TCL創始人、董事長李東生再擴A股資本版圖。
近日，通力科技股份有限公司（簡稱“通力股份）預披露了深市主板上市招股書，擬募集10.15億元。
通力股份是一家專業從事聲學產品和智能產品的設計研發、生產制造及銷售的ODM平臺型企業，產品主要包括音箱產品、可穿戴設備、AIoT產品和精密組件及附件等，下游客戶包括哈曼、索尼、三星、阿里、谷歌等。
業績來看，通力股份的收入維持穩定增長，2021年公司收入達到97.54億元，其中核心產品藍牙音箱出貨量為826萬臺，占全球市場的14.7%；Soundbar（聲霸）出貨量為381萬臺，占全球市場的18.6%。
然而收入增長的背后，公司的盈利能力卻沒有跟上，報告期內（2019年-2021年、2022年一季度）毛利率、凈利率均出現不同程度的下滑。
再擴A股資本版圖
公司前身系TCL通力電子(惠州)有限公司，由TCL控股(BVI)有限公司于2000年1月出資1600萬元設立。
界面新聞記者注意到，通過境外上市架構搭建，2013年8月，原間接控股股東通力電子(開曼)在香港聯交所主板上市，證券代碼01249.HK。2021年3月，通力電子(開曼)完成香港聯交所退市流程，2021年8月-2022年5月拆除境外上市架構。
IPO前，通力股份的實控人為李東生，其通過TCL控股控制公司61%的表決權，還通過TCL控股的一致行動人通瑞慧達、瑞廣嘉、通瑞智達控制公司16.46%的表決權，因此李東生合計控制公司77.46%的股份表決權。
如果通力股份成功上市，這將是TCL系第3家A股上市公司，另外2家分別是TCL科技(00100.SZ)、TCL中環（002129.SZ）。
目前，通力股份的董事長為廖騫，其于2014年3月加入TCL科技，任董事會秘書。現任TCL科技執行董事、高級副總裁兼董事會秘書，華顯光電(0334.HK)董事長，中環股份(002129.SZ)董事，七一二(603712.SH)副董事長，菲鵬生物股份有限公司獨立董事；總經理為于廣輝，其于1996年6月至2013年8月，先后任TCL電子控股有限公司廠長、高級執行副總裁及首席執行官，2013年8月至2021年11月，任通力有限總經理、董事長。
此外，上市前，通力股份還進行了同一控制下的資產重組。通力有限分別于2020年8月、2020年9月收購境內公司惠州音視頻、西安軟件的100%股權，通力有限子公司香港通力實業于2020年9月至2021年4月期間分別收購了境外公司美國通力、香港普力、通力智能(BVI)、越南通力的100%股權。
除越南通力外，扣除重組方內部及與公司的關聯交易后，2019年余下5家公司的營業收入占公司及原有子公司的比重在73.69%，利潤占比為39.63%。
凈利率不足5%
財務數據顯示，2019年-2021年，通力股份的收入保持增長，其中去年接近百億門檻，而盈利能力上，毛利率、凈利率均在下滑。對于2021年凈利率的下滑，公司稱受持續加大研發投入以及實施股權激勵計提股份支付等因素影響。
成本來看，通力股份的最大支出為直接材料，報告期內原材料占比分別為84.49%、83.10%、84.25%以及83.82%，具體包括芯片、塑膠件、電子元器件、揚聲器及電聲物料、電池等。
費用方面，報告期內期間費用分別為7.45億元、8.51億元、10.33億元和2.32億元，占同期收入的比重分別為9.79%、10.00%、10.59%和10.32%。
根據招股書給出的可比公司數據，行業看起來都“不賺錢”。報告期內行業總體利潤水平小幅降低，主要原因系近年來疫情反復、原材料價格上漲、人力成本上升、人民幣匯率波動所致。
細分到具體產品，報告期內音響產品貢獻收入的半壁江山，并且銷量維持增長趨勢；而AIoT產品、可穿戴設備以及精密組件及附件的收入雖然在增加，但銷量均出現不同程度的浮動。另外，招股書并未披露各產品的銷售單價情況。
通力股份主要以ODM模式為主，下游客戶主要以全球知名的消費電子品牌企業、互聯網頭部企業為主，報告期內公司對前五大客戶的銷售收入占比分別為78.92%、75.18%、70.03%、70.98%，其中哈曼和三星、索尼以及阿里巴巴穩居前三。
加碼VR、AR業務布局
本次IPO，通力股份擬募集10.15億元，截至2022年一季度，公司資產總額為62.76億元，其中流動資產44.47億元。
通力股份募資主要用于精密制造技術改造升級、研發、擴產以及補流，其中就第一個和第三個項目效益，預測達產后年營業收入合計29.8億元，凈利潤合計1.78億元。
界面新聞記者注意到，通力股份擬加速 AR/VR 產品的產業化布局。在研發項目中提到，“重點面向虛擬現實(VR)產品技術、增強現實(AR)產品技術、TWS耳機及衍生技術應用平臺、蜂窩類定位及健康監測手環等領域，開展多個前沿性、專業性的課題研究”。
而從現有產品體系來看，通力股份于2022年成功開發了AR/VR設備附件，進入到Meta供應鏈體系。
子公司勞務派遣曾超標
招股書顯示，通力股份存在勞務派遣用工的情形，主要系公司為應對生產工人流動性較高的問題，在技術含量較低、重復性較強的臨時性或輔助性崗位采用勞務派遣作為補充用工方式。
其中，2019年，子公司惠州普力的勞務派遣人數占用工總數的比重為24.44%。而《勞務派遣暫行規定》第四條明確，用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數量，使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%。
