文|港股解碼 瓶子
在港股市場，沉寂了半年多的游戲板塊近期開啟了反彈模式，自11月初的低點開始，近兩個月該板塊指數(shù)已反彈超60%，走勢相當(dāng)犀利。
相關(guān)概念股亦輪番大漲。其中，嗶哩嗶哩-W（09626.HK）累計漲幅超175 %，騰訊控股（00700.HK）漲幅超62 %，中手游（00302.HK）累計漲幅近46 %。
12月30日，港股手游板塊繼續(xù)沖高！截至收盤，心動公司（02400.HK）漲5.88 %，中手游（00302.HK）漲11.11 %，嗶哩嗶哩-W（09626.HK）漲2.64 %，網(wǎng)易-S（09999.HK）漲 2.88%，創(chuàng)夢天地（01119.HK）等紛紛跟漲。
01 喜訊！84款國產(chǎn)游戲版號獲批
消息面上，12月28日，年內(nèi)游戲版號迎來收官。當(dāng)日，國家新聞出版署公布12月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?4款游戲獲批，版號獲批數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高。同時，時隔一年半，進(jìn)口版號再次發(fā)放，共44款游戲獲批。
值得關(guān)注的是，此前長時間未直接獲得版號的騰訊，本次一舉拿下諸多游戲版號，包括國產(chǎn)版號《重生邊緣》，進(jìn)口版號《無畏契約》、《寶可夢大集結(jié)》《大航海時代：海上霸主》、《饑荒：新家園》和《命運方舟》等多款產(chǎn)品。
當(dāng)然了，除了騰訊之外，網(wǎng)易、心動公司等頭部游戲公司的重磅游戲也于12月獲批版號。如，國產(chǎn)版號中，網(wǎng)易《巔峰極速》、心動公司《火力蘇打》等；進(jìn)口版號中，網(wǎng)易《突襲：暗影傳說》赫然在列。
據(jù)了解，游戲版號，是國家監(jiān)管部門同意游戲出版運營的批準(zhǔn)文件。簡單來說，游戲版號實際上就是一款游戲上線運營的“經(jīng)營許可證”。游戲版號能否得到審批，將直接影響到游戲廠商的經(jīng)營業(yè)績。
回顧以往歷史游戲版號發(fā)放節(jié)奏，筆者注意到，2021年8月至2022年3月國產(chǎn)游戲版號暫停核發(fā)。今年4月起，游戲版號才恢復(fù)核發(fā)，年內(nèi)游戲版號共發(fā)放了7批版號，其中，國產(chǎn)版號合計468款，同比下降31%；進(jìn)口版號合計44款，同比下降42%。整體來看，國產(chǎn)、進(jìn)口版號數(shù)量仍收縮。
今年前三季度，我國游戲企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)整體不佳，上半年游戲版號的收緊政策便是主要原因之一。
具體來看，在A股已披露三季報的游戲上市公司中，僅三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界等幾家公司的前三季度凈利潤實現(xiàn)正增長；超過20家公司歸母凈利潤出現(xiàn)同比下滑，天娛數(shù)科、鼎龍文化同比降幅均超過100%；三五互聯(lián)、凱撒文化等多家企業(yè)出現(xiàn)虧損局面。
近日騰訊在線上召開內(nèi)部員工大會，馬化騰認(rèn)為從長期看，國內(nèi)游戲市場的版號肯定是緊縮狀態(tài)，不會像過去那么容易（拿版號）。“所以騰訊游戲一定要聚焦精品，不要浪費任何一個版號的機(jī)會”。
市場分析認(rèn)為，隨著騰訊等多個頭部游戲公司重磅游戲獲發(fā)版號，彰顯版號監(jiān)管政策邊際向暖，有利于加速釋放游戲產(chǎn)品線，帶動業(yè)績增長，提振了游戲行業(yè)市場信心。
02 游戲產(chǎn)業(yè)迎春天？
與此同時，在政策層面上，近期游戲行業(yè)利好不斷。
11月16日，人民財評指出，“對于電子游戲產(chǎn)業(yè)，應(yīng)予以更為客觀、多元的認(rèn)知。加強(qiáng)戰(zhàn)略謀劃，注重長遠(yuǎn)布局。在推進(jìn)電子游戲產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時，監(jiān)管和發(fā)展并重，促進(jìn)其不斷釋放經(jīng)濟(jì)、文化與科技新價值”
12月14日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》及12月15日國家發(fā)展改革委發(fā)布的《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》均提出“錨定2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)，要全面促進(jìn)消費，加快消費提質(zhì)升級。要深入發(fā)展在線文娛，鼓勵傳統(tǒng)線下文化娛樂業(yè)態(tài)線上化，支持打造數(shù)字精品內(nèi)容和新興數(shù)字資源傳播平臺”等內(nèi)容。
展望后市，多機(jī)構(gòu)表示，對未來版號的發(fā)放節(jié)奏持較為樂觀的態(tài)度。另外，隨著游戲政策環(huán)境企穩(wěn)，未來游戲行業(yè)將會逐漸迎來板塊業(yè)績和估值修復(fù)的機(jī)會，推薦關(guān)注估值處于低位的優(yōu)質(zhì)游戲公司
中信建投最新研報指出，經(jīng)歷2022年4月的版號重啟、10月的暫停，以及11-12月的正常發(fā)放，2023年游戲版號的發(fā)放節(jié)奏有望恢復(fù)穩(wěn)定。該行認(rèn)為，當(dāng)前游戲板塊類似2018年底，政策/輿論回暖，基本面滯后于政策周期。當(dāng)前游戲行業(yè)龍頭公司儲備充分，2023年有望演繹2019年以來的表現(xiàn)，板塊修復(fù)空間大，龍頭公司有望率先復(fù)蘇。
東吳證券表示，政策預(yù)期已逐步好轉(zhuǎn)，板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。各廠商重點產(chǎn)品儲備豐富，較多產(chǎn)品已到達(dá)版號申請、付費測試等階段，持續(xù)關(guān)注重點新游版號進(jìn)度以及上線節(jié)奏，靜待行業(yè)新一輪產(chǎn)品周期到來，帶動市場規(guī)模重啟增長。