A股市場近期情緒高漲。截至2月29日收盤，三大股指2月均觸底后大幅反彈。其中上證指數漲8.13%，重回3000點，深證成指漲13.61%，創業板指漲14.85%。

行業上，2月份31個申萬一級行業全體實現漲幅。其中，通信、計算機及電子漲幅居前三，分別上漲19.52%、17.78%以及16.44%。

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界面智庫旗下的界面商學院自2021年7月以來建立流動性指數模型對未來半個月的A股核心指數走勢做出預測，主要通過價量結合的方式測算個股、板塊及指數的流動性，并不斷在權重、樣本庫等方面對模型進行優化。2022年，界面商學院還對流動性指數的兩類加權模型進行融合，優勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數，并滾動結合上年數據對各項參數進行優化調整。從以往的結果來看，預測均取得了不錯的效果。

在上期1月上半月（1月18日至1月31日）預測文章中，我們預測上證指數與創業板指仍存在向下趨勢，投資風險大于機會，市場反轉仍待時日。實際走勢反映，上述區間上證指數下跌1.59%，創業板指下跌7.43%，實際結果與預測吻合。

那么在近期市場情緒高漲、表現優異的背景下，A股市場3月上半月將會如何演繹？市場能否保持強勢呢？

對于3月上半月（3月4日至3月15日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數后移15個交易日作為上證指數變動預測的依據，可以看到后移的流動性指數與上證指數的吻合度相對較高。

上圖中，深藍色實線為上證指數各交易日實際值，紅色虛線為上證指數預測值。測算結果顯示，3月上半月（3月4日至3月15日），上證指數整體將繼續上攻，投資收益高于風險，可積極參與市場。

同時通過計算，我們將重置后創業板指流動性指數后移15個交易日作為創業板指變動預測的依據。

上圖中，深藍色實線為創業板指各交易日實際值，紅色虛線為創業板指預測值。測算結果顯示，3月上半月（3月4日至3月15日）預測區間內，創業板指指數與上證指數趨同，走勢預計保持強勢。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發，我們做出如下提示：

1）巴以沖突仍在持續升級。此次沖突引發了市場對石油供應的擔憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風險偏好降低，戰事若不降級則權益市場將持續受到負面影響。

2）近日，監管頻出提振市場的信號，同時祭出重拳劍指操縱市場、惡意做空等重大違法行為。若后續政策利好持續，有助于恢復市場信心。

3）美聯儲主席鮑威爾認為3月份不太可能降息，美聯儲打算在降息方面謹慎行事。若美聯儲貨幣政策操作超出預期，將對權益市場估值產生相關影響。

（本文內容僅供參考，不構成任何投資建議）