界面新聞記者 | 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

9月2日，上證指數下跌1.1%，報收2811.04點，成交額3148.13億元；深證成指收盤跌幅為2.11%，報收8172.21點，成交額3909.2億元，而創業板指跌幅更是達到2.75%。

雖然市場8月最后一個交易日近5000只個股大反彈，但從8月整體表現來看，三大股指均表現不佳，其中上證指數下跌3.29%，創業板指跌6.38%，深證成指下跌4.63%。

在申萬一級行業方面， 8月31個申萬一級行業無一上漲。國防軍工、農林牧漁、美容護理等行業跌幅居前，跌幅均超過8個點。

相關閱讀： 市場風向標｜A股持續承壓，8月下半月能否逆轉趨勢？

界面智庫旗下的界面商學院自2021年7月以來建立流動性指數模型對未來半個月的A股核心指數走勢做出預測，主要通過價量結合的方式測算個股、板塊及指數的流動性，并不斷在權重、樣本庫等方面對模型進行優化。2022年，界面商學院還對流動性指數的兩類加權模型進行融合，優勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數，并滾動結合上年數據對各項參數進行優化調整。

在上期8月下半月（8月17日至8月30日）預測文章中，我們預測上證指數上證指數走勢偏震蕩，沒有明顯趨勢性行情，優先關注結構性投資機會，且預測創業板指指數走勢弱于上證指數。實際走勢反映，上述區間上證指數下跌1.29%，最大回撤一度達到3.09%，振幅達到3.12%，而創業板指下跌0.69%，走勢弱于預期，市場整體情緒低迷。銀行、保險板塊逆市相對走強，顯示出資金仍在尋找避險機會。

對于9月上半月（9月3日至9月13日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數后移15個交易日作為上證指數變動預測的依據，可以看到后移的流動性指數與上證指數的吻合度相對較高。

上圖中，深藍色實線為上證指數各交易日實際值，紅色虛線為上證指數預測值。測算結果顯示9月上半月（9月3日至9月13日），上證指數走勢偏弱，仍存在下探空間，或對2800點形成考驗。

同時通過計算，我們將重置后創業板指流動性指數后移15個交易日作為創業板指變動預測的依據。

上圖中，深藍色實線為創業板指各交易日實際值，紅色虛線為創業板指預測值。測算結果顯示，9月上半月（9月3日至9月13日）預測區間內，創業板指指數走勢相對穩定，強于上證指數。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發，我們做出如下提示：

1）自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發以來，以軍在加沙地帶的軍事行動已導致40738名巴勒斯坦人死亡，94154人受傷。此次沖突引發了市場對石油供應的擔憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風險偏好降低，戰事升級權益市場將持續受到負面影響。

2）美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾8月23日在懷俄明州舉行的杰克遜霍爾全球央行年度經濟政策研討會上表示，美聯儲降息時機已到，美國9月議息會議降息已成為大概率事件。若后續美聯儲降息行動加速，將對權益市場估值形成支撐。

3）過去一周，俄羅斯和烏克蘭軍隊在多條戰線上同時交火，雙方互相發動大規模空襲。若俄烏雙方的博弈持續升級將對市場構成不利影響。

（本文內容僅供參考，不構成任何投資建議）