界面新聞記者｜馬悅然

“儲能第一股”派能科技(688063.SH)開年凈利遭遇大幅下滑。

4月22日，派能科技發布季報，其2025年一季度營收3.92億元，同比增長1.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3817.32萬元，同比由盈轉虧，下跌1054.23%。同期，其扣非凈利潤為-0.55億元，基本每股收益虧損0.16元，同比跌900%。

這是派能科技自上市以來首次在一季度陷入業績虧損。去年，派能科技業績已經顯露疲態，其儲能業務受挫，凈利潤同比下降92.03%，至0.41億元，是2018年以來交出的最差年報。

從銷售數據上看，派能科技仍維持了增長態勢。今年一季度，該公司實現銷售量401 MWh，同比增長60.28%。

派能科技在季報中表示，銷售量增長的核心驅動因素主要包括兩點。一是輕型動力與工商業儲能雙輪突破。面向電動兩輪車等輕型動力市場，該公司成功切入頭部企業供應鏈并實現批量供貨；針對工商業儲能場景定制化開發的解決方案，逐步轉化為新增量，形成第二增長曲線。

二是派能科技鈉離子電池業務量有所突破。目前，其鈉離子電池已實現小批量出貨。

“盡管目前市場處于拓展階段，未達規模效應，但其在低溫環境下的性能優勢，已初步驗證了鉛酸替代技術路線的市場可行性，為后續規模化推廣奠定技術應用基礎。”派能科技稱。

派能科技一季度業績下滑，主要因毛利下降所致。4月23日，派能科技發布的投資者關系活動記錄表顯示，上述向好的輕型動力業務，反而拖累了派能科技的毛利率。

據派能科技披露，今年一季度，派能科技整體毛利率因國內輕型動力市場業務占比提升而出現下降。“考慮到停工損失等因素，毛利率水平進一步承壓。”該公司稱。但該公司未披露一季度具體毛利率指標。

去年，派能科技主營業務毛利率為28.61%，與上年同期基本持平，其中，儲能產品毛利率為28.9%，同比下滑1.54個百分點；其他產品毛利率8.22%，同比減少8.01個百分點。

分地區來看，派能科技境外毛利率相對更高，為30.33%，同比減少1.36個百分點；境內毛利率僅2.67%，同比減少4.97個百分點。

輕型動力?是指為輕型車輛提供動力的能源系統，主要包括電池和其他相關技術。派能科技的輕型動力產品主要應用于兩輪車、三輪車及換電市場。

派能科技稱，由于市場需求快速增長，其江蘇儀征工廠的產能已趨于緊張，為此將于5月全面啟用合肥工廠的產能，以更好地滿足小動力市場及鈉電市場的需求。

目前，派能科技輕型動力中換電常規產品毛利率穩定在15%左右，其預計國內市場整體毛利率將維持在15%-20%區間。至于輕型動力業務未來盈利水平，該公司認為，這將主要取決于產線全面投運后的成本優化成效和運營管控能力。

與眾多中企不同，派能科技的業務重心在海外。去年，該公司境外收入高達18.62億元，占比超90%。

對于當前中美關稅問題，派能科技披露稱，去年美國整體銷售約占公司營收的7-8%，短期內，關稅確實會對其美國業務造成一定壓力。目前，該公司正與客戶保持密切溝通，但關稅政策的持續時間尚難準確預判。

派能科技表示，其在歐洲及其他地區的客戶暫時未受關稅政策的影響，產品在這些市場的出貨保持正常。為降低單一市場風險，將持續開拓中東、亞太、非洲及南美等新興市場，海外業務布局較往年更加均衡和完善。

展望二季度，派能科技認為，歐洲市場發貨量將取得30%以上的環比增長。

派能科技指出，盡管短期利潤受價格競爭及新業務投入影響，但隨著后續家儲市場需求回暖、工商業儲能項目落地，疊加輕型動力電池和鈉離子電池規模化降本，公司有望實現“量利雙修復”。

派能科技是全球戶儲龍頭，產品涉及磷酸鐵鋰電芯、模組、電池管理系統、儲能系統集成等，可應用于電力系統的發、輸、配、用等環節以及通信基站、車載儲能、移動儲能等場景。

2022年，在俄烏危機的推動下，歐洲戶儲等新能源需求爆發，派能科技憑借在海外市場的發展，一時間嶄露頭角。當年，派能科技凈利潤同比增超300%，達到12.73億元。

但全球經濟形勢復雜多變，行業競爭格局加劇，派能科技儲能產品的銷售價格承壓。其在2024年年報中指出，下游企業持續去庫存的策略進一步加劇了市場挑戰，對公司經營業績形成顯著下行壓力。

有海外銷售人士曾對界面新聞指出，歐洲儲能的產品組織結構在發生顯著變化。目前，家庭用戶對光儲的需求量在減少，大的儲能電站需求量在增加。

2024年，派能科技產品銷售量1521 MWh，同比減少18.9%。受國際外匯市場波動影響，其匯兌收益較上年同期下降106.61%。

截至一季度末，派能科技應收賬款7.82億元，相較去年末再減少了近2億元，降幅約兩成；同期存貨7.35億元，與去年末相比略增加0.15億元，增幅約2%。

派能科技的負債率與同行相比一直保持較低水平。截至一季度末，該公司負債率為20.54%，負債總額23.68億元，資產達到115.3億元。

發布一季報同日，派能科技公告，控股股東中興新通訊有限公司(下稱中興新)以2675.97萬元，通過上交所交易系統以集中競價交易方式增持公司股份75萬股，占公司總股本的0.31%。

中興新將在4月22日起12個月內，通過上交所交易系統繼續增持派能科技股份，增持總金額不低于5000萬元且不高于1億元。

截至4月23日收盤，派能科技上漲7.08%，收于38.28元/股，總市值約94億元。2022年，派能科技市值一度最高超700億元，如今已蒸發近九成。