即將在11月6日舉行的特斯拉股東大會(huì)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，馬斯克萬億薪酬方案的結(jié)果將在一周后揭曉。這場投票不僅關(guān)乎他個(gè)人的巨額收益，更將決定特斯拉在自動(dòng)駕駛、人工智能與機(jī)器人賽道的長期戰(zhàn)略走向。

這場關(guān)鍵的股東大會(huì)將對(duì)三個(gè)關(guān)鍵提案投票，包括CEO馬斯克薪酬方案、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及董事選舉。投票結(jié)果將成為特斯拉命運(yùn)的分水嶺，如果薪酬方案獲批，馬斯克將獲得價(jià)值高達(dá)1萬億美元的股票獎(jiǎng)勵(lì)。

馬斯克本人也在X平臺(tái)發(fā)文強(qiáng)調(diào)投票結(jié)果的重要性，“此次股東投票將決定特斯拉的未來，也可能影響世界的未來。”如果薪酬方案被否決，他也明確表示，自己可能會(huì)離開特斯拉或辭去CEO職務(wù)。

臨近股東大會(huì)，圍繞馬斯克天價(jià)薪酬方案的博弈已進(jìn)入白熱化階段，雙方的焦點(diǎn)集中于治理權(quán)分配與公司長期戰(zhàn)略方向。支持者認(rèn)為，該計(jì)劃能綁定馬斯克對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的投入，確保特斯拉在長期賽道保持領(lǐng)先；反對(duì)者警告，健康的企業(yè)不應(yīng)將未來綁定于單一負(fù)責(zé)人，過度依賴個(gè)人意志可能加劇戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

特斯拉董事長羅賓·丹霍姆在周一發(fā)給股東的一封信中表示，如果股東們不批準(zhǔn)馬斯克1萬億美元薪酬方案，特斯拉可能會(huì)失去其首席執(zhí)行官，進(jìn)而失去作為人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域“變革力量”的價(jià)值。

機(jī)構(gòu)投資者和股東顧問機(jī)構(gòu)普遍質(zhì)疑，1萬億美元的薪酬計(jì)劃遠(yuǎn)超行業(yè)常規(guī)，不僅可能稀釋股東權(quán)益，更暴露出公司治理的深層矛盾。他們指出，特斯拉董事會(huì)與馬斯克關(guān)系密切，獨(dú)立性不足，這種“天價(jià)薪酬”更像是對(duì)創(chuàng)始人控制權(quán)的鞏固。

從本質(zhì)上看，馬斯克的薪酬計(jì)劃并非傳統(tǒng)意義上的勞動(dòng)報(bào)酬，而是一場高門檻的對(duì)賭協(xié)議。這份為期10年的激勵(lì)方案設(shè)定了12項(xiàng)分階段目標(biāo)，馬斯克每完成一項(xiàng)任務(wù)，即可獲得約占特斯拉市值1%的股票。若全部達(dá)標(biāo)，他將獲得12%的股權(quán)，屆時(shí)他手中的特斯拉股票市值將達(dá)到1萬億美元。

具體來看，運(yùn)營目標(biāo)涵蓋四大核心領(lǐng)域，電動(dòng)車年交付量需突破1200萬輛；人工智能機(jī)器人銷售量達(dá)100萬臺(tái)；自動(dòng)駕駛出租車商業(yè)化運(yùn)營車輛突破100萬輛；FSD訂閱用戶增至1000萬。此外，特斯拉調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍。

特斯拉當(dāng)前市值不到1.5萬億美元，而上述薪酬計(jì)劃中，公司董事會(huì)希望特斯拉未來市值能達(dá)到8.5萬億美元。相反，如果特斯拉市值未能在薪酬計(jì)劃實(shí)施的10年內(nèi)達(dá)到2萬億美元，馬斯克拿不到任何薪酬。

特斯拉近期公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司營收雖創(chuàng)歷史新高，但盈利卻不及預(yù)期。特斯拉將利潤下降的原因歸咎于三季度推出更低價(jià)的車型以及運(yùn)營成本增加。有分析認(rèn)為，這一財(cái)務(wù)表現(xiàn)或?qū)⒂绊懝蓶|對(duì)薪酬方案的支持度，若短期盈利能力承壓，部分股東可能質(zhì)疑其是否具備兌現(xiàn)8.5萬億美元市值目標(biāo)的能力。

“1萬億美元的薪酬規(guī)模空前，史無前例。”前奧緯咨詢?nèi)蚨潞匣锶藦埦愀嬖V界面新聞，目前全球市值最高的科技公司是?英偉達(dá)，市值剛剛突破5萬億美元，CEO黃仁勛2025財(cái)年總薪酬為4990萬美元，僅占公司市值的極小比例。如果未來10年內(nèi)特斯拉的市值能夠突破8.5萬億美元，馬斯克1萬億美元的薪酬其實(shí)是合理的。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，薪酬方案表面上旨在激勵(lì)馬斯克實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，深層則涉及多重考量。首先是技術(shù)路線的長期押注，特斯拉近年戰(zhàn)略重心已由汽車制造轉(zhuǎn)向AI與自動(dòng)駕駛，F(xiàn)SD訂閱服務(wù)被視為其繼汽車硬件后的第二增長曲線。

其次，Robotaxi與人形機(jī)器人已成為突破傳統(tǒng)汽車邊界的關(guān)鍵支點(diǎn)。董事會(huì)通過高難度目標(biāo)，迫使管理層加速技術(shù)迭代。從目標(biāo)上看，F(xiàn)SD訂閱用戶需從十萬級(jí)躍升至千萬級(jí)，意味著自動(dòng)駕駛技術(shù)必須通過監(jiān)管審查并獲得主流市場認(rèn)可。

除了上述因素外，科技行業(yè)一直稀缺核心型的領(lǐng)導(dǎo)者。以蘋果CEO庫克、英偉達(dá)聯(lián)合創(chuàng)始人黃仁勛為例，他們的薪酬均未突破行業(yè)常規(guī)，而馬斯克對(duì)特斯拉的潛在回報(bào)或遠(yuǎn)超這一水平。這種“All-in”式激勵(lì)，本質(zhì)是特斯拉對(duì)高管人才的競爭策略，通過深度股權(quán)綁定，鎖定核心戰(zhàn)略決策權(quán)。

根據(jù)測算，若方案通過且馬斯克能夠完成所有目標(biāo)，他在特斯拉的持股比例將從13%升至近25%，大幅增強(qiáng)對(duì)公司的控制權(quán)。不過據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，即使獲得更多特斯拉股票，馬斯克也難以立即成為“萬億富豪”（持有1萬億美元資產(chǎn)）。他獲得公司股票后7.5年內(nèi)不得出售，且大額拋售股票需事先與董事會(huì)協(xié)商。

張君毅認(rèn)為，馬斯克通過股權(quán)占比提升進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)公司的控制權(quán)，核心目標(biāo)是獲取特斯拉在芯片與機(jī)器人領(lǐng)域未來發(fā)展的關(guān)鍵機(jī)遇。這正是特斯拉試圖通過創(chuàng)始人綁定實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略意圖，將技術(shù)路線與商業(yè)價(jià)值深度耦合，確保在顛覆性賽道中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

實(shí)際上，特斯拉曾在2018年為馬斯克設(shè)計(jì)過類似激勵(lì)機(jī)制，要求其在10年內(nèi)將公司市值從約600億美元提升至6500億美元。馬斯克已提前數(shù)年達(dá)成目標(biāo)，但該計(jì)劃去年初遭遇法律挑戰(zhàn)，被美國特拉華州一名聯(lián)邦法官否決，特斯拉隨即提起上訴。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，特拉華州相關(guān)法律近期有所調(diào)整，特斯拉董事會(huì)因而相信最新薪酬計(jì)劃不會(huì)再遇阻。

不過對(duì)于身家超過3000億美元的世界首富馬斯克而言，財(cái)富或許已經(jīng)不是唯一目標(biāo)。他在10月23日的第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“自動(dòng)駕駛的大規(guī)模推進(jìn)和無人駕駛網(wǎng)約車的發(fā)展，將從根本上改變交通運(yùn)輸?shù)谋举|(zhì)。人形機(jī)器人和自動(dòng)駕駛技術(shù)能夠幫助創(chuàng)造一個(gè)沒有貧困的世界，社會(huì)將邁向可持續(xù)富足。”

“特斯拉具備現(xiàn)實(shí)世界人工智能所需的全部要素：人工智能能力、卓越的機(jī)電工程能力，以及規(guī)模化生產(chǎn)的能力。特斯拉在現(xiàn)實(shí)世界人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。”馬斯克強(qiáng)調(diào)。