民生證券：市場風格變盤在即，單純做多流動性的交易正進入尾聲

民生證券表示，當前的市場特征是做多流動性而非做多財政發力的方向，持續性存疑，變盤在即，單純做多流動性的交易正進入尾聲。此前因為宏觀主線不清晰而導致A股市場聚焦于做多流動性，買入低位股和小盤題材股的環境將告一段落，基本面趨勢重新占據定價的主導地位。我們推薦：第一，即使特朗普上臺，其政策主張也與“再工業化”不矛盾，全球“再工業化”和國內經濟轉型共同導致實物消耗增多，繼續看好有色（銅、鋁、黃金）、能源（煤炭、原油）船運（干散、造船、油運）。（2）化債主線下，金融板塊（銀行、保險）的機遇（3）貿易條件存在回旋余地，且受益于中國企業出海的資本品（機械設備、通用設備、專用設備、運輸設備）；（4）4季度財政方向明確后，國內大宗消費是較有可能形成實物工作量的領域，且目前市場對消費的定價相對于過去幾次加大財政支出時的水平相對滯后，推薦家電、汽車。